| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
§ 8. Валютна політика |
||
|
Конституційна економіка крім питань співвідношення національних економічних і конституційних систем розглядає проблеми впливу економічної, і в першу чергу фінансової глобалізації на національні конституційні принципи, що означає дослідження співвідношення міждержавних економічних зв'язків і національних конституцій. Оскільки ці проблеми у всіх регіонах світу стають все більш актуальними, їх своєчасний раціональний аналіз є єдиним адекватною відповіддю вимогам часу - вже прийдешнього XXI в. Сьогодні, коли процес фінансової глобалізації зупинити неможливо, не можна закривати очі на те, що державний суверенітет, закріплений в усіх конституціях, вже не зовсім той, що перш, бо раніше його абсолютне значення, крім усього іншого, забезпечувалося юридичної та фактичної монополією національної валюти на території країни. У зв'язку з цим процитуємо доктора економічних наук В. Попова: "Сили міжнародного переливу капіталу багаторазово перевершують міць національних урядів і центральних банків ... Масштаби переміщення капіталу в сьогоднішньому світі такі, що хороші макроекономічні показники (низька інфляція, актив балансу по поточних операціях, невисокі зовнішня заборгованість і платежі з обслуговування боргу) не можуть служити гарантією від "атаки на валюту" <14>. До речі, цей же автор відзначає, що найбільш стійкими по відношенню до негативних сторонах загальної валютної глобалізації опинилися країни з великими золотовалютними резервами. --- <14 > Питання економіки. 1997. N 12. С. 94, 95, 102. Історії відомі різні приклади загальнопоширених (тобто звертаються за межами однієї країни) валют. Наприклад, міста-республіки Середньовіччя чеканили монету, яка приймалася на ринках інших держав. На біржах мали ходіння різні валюти, але перевага віддавалася найбільш стабільним. Саме тому флорентійський флорин в XV в. став де-факто спільною валютою більшості європейських країн. Випущений в Австрії у 1751 р. срібний долар Марії Терези був за збігом історичних обставин протягом майже двох століть спільною валютою на Аравійському півострові. У 1866 р. був створений Латинський грошовий союз, який об'єднав Італію, Бельгію, Францію і Швейцарію. Пізніше до нього приєдналося ще шість країн Європи. У 1878 р., з введенням золотого стандарту, цей Союз був змінений, а в 1927 р. остаточно припинив існування. У 1857 р. Німеччина, Австрія та Ліхтенштейн підписали Угоду про грошове союзі. Такий же союз між Швецією, Норвегією і Данією проіснував з 1872 по 1931 рр.. Джон Лафленд зазначає, що грошовий союз між Австрією і Пруссією не завадив війні між ними в 1866 р. <15>. Інший англійський автор, Крістофер Джонсон, цитує класичне висловлювання Джона Стюарта Мілля: "Так багато варварства ще збереглося в грошових розрахунках між цивілізованими націями, що майже всі незалежні держави обрали власну валюту для доведення своєї особливості, незважаючи на незручності для них самих і сусідніх країн "<16>. --- --- <15> BBC History Magazine. 2001. July. P . 44. <16> Ibid. Нинішні процеси формування валютних зон та об'єднань знаходяться в руслі теорії оптимального валютного простору, створеної відомим економістом, лауреатом Нобелівської премії Робертом Манделл . У 1961 р. він теоретично обгрунтував можливість і доцільність відмови групи країн від національних грошових знаків на користь єдиної валюти. Ця теорія послужила основою створеного в 1999 р. Європейського економічного і валютного союзу. Що являє собою оптимальне валютний простір? Група держав, які домовляються про проведення узгодженої курсової політики шляхом координації дій своїх центральних банків з метою обмежити взаємні коливання курсів національних валют. Мета такої курсової політики - зменшення залежності від негативних наслідків глобалізації валютного ринку, ефективне використання національної валюти в інтересах національної економіки, розвиток взаємних торговельних і економічних відносин, сприяння пересуванню капіталу між країнами, забезпечення економічного розвитку. Взаємозалежність валютної політики різних країн стала новим явищем у розвитку конституційної економіки та конституційного права. Навіть в країнах з ліберальним валютним регулюванням законодавство наділяє центральні банки або інші органи, які виконують їх функції, надзвичайними повноваженнями, які застосовуються тільки в ситуації валютної кризи. Застосовувані антикризові заходи можуть носити економічний і (або) адміністративно-правовий характер. До економічних заходів належать: валютні інтервенції центрального банку, тобто вчинення ним угод купівлі-продажу іноземної валюти за курсом, що відрізняється від ринкового; випуск державних цінних паперів з метою вилучити надмірну національну валюту з обігу (Мексика) тощо Економічні заходи самі по собі не змінюють права та обов'язки учасників валютного ринку і не встановлюють новий правовий режим здійснення валютних операцій. Як наслідок, можливості усунення кризової ситуації за допомогою економічних антикризових заходів обмежені. Валютні інтервенції реальні тільки в тому випадку, коли центральний банк має достатні золотовалютними резервами, а різкі коливання обмінного курсу національної валюти носять короткостроковий характер. Жорсткі адміністративні обмеження при здійсненні валютних операцій вводяться, коли економічні методи регулювання валютного ринку вже вичерпані. До типових надзвичайних заходів відносяться: заборона або істотне обмеження на вчинення транскордонних платежів, ввезення та вивезення валютних цінностей (всі країни); загальне посилення правового режиму валютних операцій, наприклад необхідність отримання дозволу центрального банку для здійснення операції, яка за інших обставин дозволу не вимагає, повна заборона деяких операцій (всі країни); зобов'язання по депонуванню грошових коштів в іноземній валюті на рахунках у центральному банку чи інших уповноважених ним банках (Чехія, Словаччина, Польща, Південна Корея, Чилі); зобов'язання із продажу валютної виручки центральному банку або уповноваженим банкам (Хорватія, Польща, Філіппіни, Південна Корея, Чилі, Коста-Ріка); обмеження сум в іноземній валюті, які можуть бути накопичені резидентами на рахунках всередині країни чи за кордоном (Чилі); встановлення верхньої / нижньої межі обмінного курсу адміністративними методами (Таїланд, Коста-Ріка). Перелік антикризових заходів може бути як обмеженим (Чехія, Словаччина, Польща, Чилі, Південна Корея), так і відкритим (Македонія, Казахстан, Філіппіни). В цілому введення антикризових заходів адміністративно-правового характеру означає встановлення спеціального, відмінного від регулярного режиму здійснення валютних операцій, а також володіння, користування і розпорядження валютними цінностями. Ступінь жорсткості обмежень ніяк не узгоджується з тим, наскільки ліберальним є валютне регулювання за звичайних обставин. Навпаки, саме в країнах з ліберальним валютним режимом, де адміністративно-правові методи регулювання валютного ринку обмежені, важливо встановити широкі повноваження регулюючих органів в умовах кризи. Інакше держава не буде розташовувати адекватними правовими засобами подолання кризової ситуації, які воно зможе застосувати негайно, залишаючись при цьому в рамках закону. У багатьох країнах центральні банки тим чи іншим чином беруть участь в ухваленні рішення про введення надзвичайних заходів у сфері валютної політики , що природно, якщо саме центральний банк відповідно до законодавства країни несе відповідальність за захист і забезпечення стійкості національної валюти. Винятком є Південна Корея, де головним органом нормативного валютного регулювання виступає не центральний банк, а міністерство економіки і фінансів, яке і бере на себе відповідальність за дозвіл валютних криз. Метою введення обов'язкового продажу валютної виручки державі є поповнення золотовалютних резервів центрального банку або підтримку ліквідності внутрішнього валютного ринку. Для введення обов'язкового продажу не скрізь потрібна наявність гострого валютного кризи: достатньо рішення центрального банку про те, що це необхідно в цілях поповнення його золотовалютних резервів, підтримки курсу національної валюти і т.п. Отже, обов'язковий продаж може застосовуватися і як антикризовий захід, і як захід поточного валютного регулювання. Банк Японії при необхідності здійснює валютну інтервенцію на ринку з метою вплинути на курс валюти. Міністр фінансів також повинен вживати заходів щодо стабілізації курсу ієни, у тому числі шляхом здійснення угод з валютою. Валютна інтервенція може здійснюватися не тільки на національному, але і на зарубіжному ринку . У такому випадку Банк Японії звертається з проханням до іноземним центральним банкам та іншим подібним органам здійснити певні операції на ринку від його імені. Формування і підтримка золотовалютних резервів є одним з найважливіших елементів економічної політики країни. Резерви , які складаються не стільки з дорогоцінних металів, скільки із запасів найбільш стійких валют зразок долара США, сприяють забезпеченню міжнародної економічної стабільності держави, підвищення його кредитоспроможності. Діяльність центральних банків у даній сфері спрямована на досягнення наступних основних цілей: підтримувати високий рівень ліквідності, при якому було б можливо адекватно відповісти на несподіваний попит на іноземну валюту; мінімізувати фінансові та інші ризики; підтримувати купівельну спроможність резервів. Резерви інвестуються на фінансових ринках за кордоном: як вкладів в іноземних банках, в іноземні державні облігації та інші фінансові інструменти. У ряді країн повноваженнями щодо формування золотовалютних резервів і управління ними наділяються центральні банки. Наприклад, ст . 8 Закону про Національний банк Угорщини встановлює, що Банк формує і здійснює управління золотовалютними резервами. Аналогічні норми містяться і в Законах про центральні банки Литви (гл. 8, ст. 33 - 36, Закону про внесення змін до Закону про Банку Литви), Монголії (ст. 21 Закону про Центральний банк Монголії), Польщі (п. 2 ч. 2 ст. 3 Закону про Національний банк Польщі), Словаччини (ст. 28 Закону про Національний банк Словаччини), Чехії (п. "d" ст . 35 Закону про Національний банк Чехії), Фінляндії (ч. 2 ст. 3 Закону про Банк Фінляндії), Ізраїлю й низки інших країн. У Норвегії діє дещо інший порядок управління резервами; так, згідно зі ст. 24 Закону про Банк Норвегії він повинен в цілях підтримки встановленої валютної політики здійснювати інвестування валютних резервів. При цьому король Норвегії вправі видавати нормативні акти, що регулюють порядок інвестування. В цілому валютна політика на початку XXI століття стає однією з найважливіших складових частин конституційної економіки. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна " § 8. Валютна політика " |
||
|
||