| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
§ 4. Правовий режим цінних паперів |
||
|
Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 167 одних суб'єктів до інших. Враховуючи ж обсяги товарно-грошового обігу в сфері комерції, це означає, що саме підприємці є в більшості випадків учасниками відповідних відносин у зв'язку з видачею (емісією), зверненням і погашенням цінних паперів. Трохи інакше йде справа з такими видами цінних паперів, як акції, облігації, депозитні і ощадні сертифікати. Їх віднесення до числа характерних об'єктів комерційного обороту пояснюється тим, що величина одержуваного прибутку по цих цінних паперів (відсотків, дивідендів або курсової різниці від перепродажу) безпосередньо залежить від їх кількості, що знаходиться у володінні конкретного держателя. Очевидно, що фізичні особи не можуть конкурувати в цьому відношенні з комерційними організаціями з причини відсутності аналогічних фінансових можливостей. Тому саме комерційні організації займають основну частку ринку акцій, облігацій та інших дохідних цінних паперів. Поняття цінного паперу та його характерні особливості. Визначення поняття цінного паперу міститься в нормі ч. 1 ст. 142 ПС. У відповідності з даним визначенням цінним папером визнається документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні. З наведеної дефініції з очевидністю випливає цілий ряд характерних рис цінного паперу. По-перше, обов'язковою ознакою цінного паперу є її документарну. Поза документа такий папір існувати не може. Встановлена Цивільним кодексом можливість існування цінних паперів в «бездокументарній» формі (ст. 149) є винятком і каже про відмову від категоричній формулювання загального правила про документарні всіх цінних паперів. Разом з тим звертає на себе увагу невдалість самого визначення «бездокументарній» по відношенню до цінних паперів, оскільки насправді документ присутній, але не в якості єдиного бланка, а у вигляді «запису на рахунку» і (або) спеціального реєстру записів про закріплені цінними паперами правах. Тому можна говорити не стільки про бездокументарних цінних паперів, скільки про розширення поняття документа, що охоплює нині не тільки традиційні бланки (окремі аркуші), а й інші форми: книжково-журнальні реєстри, роздруківки комп'ютерної інформації. Носієм же документованої інформації може бути не тільки папір, але, і, наприклад, диск комп'ютера або інші засоби електронно-обчислювальної техніки. Істотно важливо і те, що документ може вважатися цінним папером лише в тому випадку, коли він названий в якості такої в самому ГК (ст. 143, Комерційне право. Ч. I. Під ред. В . Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 168 815, 816, 817, 843, 844, 877, 785, 912), в законах про цінні папери або у встановленому ними порядку. Наступною важливою характеристикою цінного паперу є її формальність, що означає, що документ може бути визнаний цінним папером лише в разі відповідності його формі та реквізитами, визначеними в законі або у встановленому ним порядку для цінного паперу даного виду. Наприклад, в нормативних актах вичерпним чином встановлено обов'язкові реквізити переказного і простого векселів (ст. 1 і 75 Положення про переказний і простий вексель). Відсутність обов'язкових реквізитів цінного паперу або невідповідність цінного паперу встановленій для неї формі тягне її нікчемність (п. 2 ст. 144 ЦК). Нікчемність самого цінного паперу не означає нікчемності тієї угоди, в результаті якої такий цінний папір була видана спочатку або відчужена в подальшому. Наприклад, нікчемність товарораспорядительной папери не тягне за собою відмову від визнання за особою, сумлінно придбала товар у продавця, права вимагати передачі цього товару у власність. Цінний папір засвідчує, як правило, майнові права [1]. Саме ці права є тим, що складає зміст документа як цінного паперу. Ознаками майнового засвідчуваних прав означає, що цінні папери не можуть мати своїм змістом моральні, моральні обов'язки, а також адміністративні обов'язки, встановлювані в порядку підлеглості, і будь-які інші відносини, які не є предметом регулювання цивільного права. Наприклад, випущена муніципальним органом влади облігація може засвідчувати право її власника на отримання благоустроєного жилого приміщення (квартири), але лише в тому випадку, якщо зазначене житло буде спеціально визначене в якості опосередкованого предмета виконання зобов'язання з такої облігації. Безпосереднім же предметом виконання виступатиме сума грошових коштів, звертається з урахуванням наданих знижок і пільг у рахунок одержуваного власником облігації житла. У разі, якщо документ буде засвідчувати право його власника на позачергове або першочергове одержання житла, то при зверненні до органів розподілу житлової площі вказане право, у зв'язку з перебуванням його поза області цивільно-правового регулювання, не може бути визнано належним для мети визначення документа в як цінного паперу. Вираз «цінний папір засвідчує право» не слід розуміти буквально, оскільки кожному праву власника цінного бу- Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 169 маги кореспондує відповідна обов'язок боржника за цінним папером. У цьому сенсі цінний папір засвідчує не просто будь-яке право або групу взаємопов'язаних прав, але і всі правовідносини в цілому. Дійсно, відповідно до формулюванням п. 2 ст. 147 ЦК цінний папір засвідчує зобов'язання. Варіанти ж відображення наявності вказаного правовідносини в самому тексті цінного паперу можуть бути абсолютно різні. Наприклад, саме через поняття прав визначається зміст акції та облігації (право на отримання дивіденду, відсотка, право обирати і бути обраним до органів управління акціонерного товариства і т. д.). Навпаки, зміст простого векселя визначається шляхом вказівки на обов'язок особи, яка видала вексель, сплатити певну суму. Майнові права та обов'язки, що засвідчуються цінними паперами, можуть бути за своєю природою правами речовими і зобов'язальними. Відповідно до цієї класифікації всі існуючі нині окремі види цінних паперів можуть розподілятися на папери з зобов'язально-правовим і речове-правовим змістом. Число перших явно переважає над другими. Практично всі відомі чинному цивільному праву цінні папери засвідчують саме зобов'язальні права вимоги. Такі, наприклад, акція, облігація, вексель, чек, депозитний і ощадний сертифікат, ощадна книжка на пред'явника. Даний перелік не є вичерпним, оскільки можуть існувати найрізноманітніші зобов'язальні права і найрізноманітніші віци цінних паперів, ці права засвідчують. Обмеженням можливості для цінного паперу засвідчувати зобов'язальне право вимоги виступає характеристика отчуждаемості або оборотоспособности відповідного права. Наприклад, не можуть бути вмістом цінного паперу ті права, які відповідно до чинного цивільного законодавства є невідчужуваними (ст. 383 ЦК містить відкритий перелік таких прав: аліментні права вимоги, права вимоги про відшкодування шкоди, заподіяної життю та здоров'ю, інші права, нерозривно пов'язані з особою кредитора). Що стосується цінних паперів з речове-правовим змістом, то до них відносяться всі товаророзпорядчі цінні папери, зокрема, коносамент (п. 2 ст. 785 ЦК), подвійне складське свідоцтво, складське свідоцтво, варант (ст. 912-917 ЦК). Такі цінні папери засвідчують вже не право вимоги власника папери на отримання грошових коштів або натурального майна, здійснення боржником будь-яких дій, а саме право власності або інше речове право на визначене в документі майно. Цим майном, практично завжди є товаром у зверненні, власник цінного паперу може розпорядитися (продати, обміняти, Комерційне право. Ч. I. Під ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої . - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 170 залежить і т. д.) шляхом укладення відповідної угоди з самою цінним папером. Саме тому такі цінні папери називаються товаророзпорядчими (п. 3 ст. 224 ЦК). Найважливішою характеристикою цінного паперу, що міститься в її легальному визначенні, є презентаційним. Презентаційна цінного паперу слід розглядати як неодмінну умову здійснення прав по паперу і їх відчуження. Лише в тому випадку власник цінного паперу має право вимагати виконання (сплати грошей, здійснення яких-небудь дій, передачі майна), коли сама цінний папір фактично пред'являється боржнику в натурі. Точно так само йде справа і з передачею прав за цінним папером: вона обов'язково повинна супроводжуватися фактичною передачею набувачеві самого цінного паперу (ч. 2 п. 1 ст. 142 ЦК). Виключення з правила про презентаційна цінного паперу пов'язано, як вже зазначалося вище, з можливістю існування її в бездокументарній формі. З принципу презентаційна випливає важливий висновок - цінний папір є майном спеціального виду, цінним лише у зв'язку з засвідчується папером правом, яке може бути здійснено лише при фактичному знаходженні папери у уповноваженої особи. Це, очевидно, відрізняє цінні папери від натурального майна, речей у власному розумінні. Наприклад, для того щоб кредитор міг здійснити своє право застави, йому або уповноваженій ним особі зовсім не обов'язково фактично володіти закладеної річчю. У цей сенсі прийнято говорити про право «на папір» і праві «з паперу», які в силу дії принципу презентаційна цінного паперу є нерозривними. Наступний правовий феномен цінного паперу - це її так звана публічна достовірність. Після передачі цінного паперу її набувачу і, отже, переходу до останнього всіх прав, нею посвідчуються в сукупності, відносини боржника за цінним папером з її первісним власником (кредитором) значення вже не мають [2]. Тому, на відміну від загальногромадянських норм, боржник не має права висувати нового кредитора заперечення, засновані на його відносинах з початковою. Справді, пред'явлення цінного паперу кредитором, належно по ній легітимізує- Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 171 ванним, саме по собі вже є достатньою підставою для виконання боржником свого обов'язку [3]. Всі наведені вище характеристики цінного паперу відрізняють її не тільки від натуральних речей, а й від звичайних письмових договорів, а також від інших документів, які є цінними паперами. Зокрема, по відношенню до письмових договорами не застосовується поняття обов'язкових реквізитів, а лише поняття істотних для договорів даного виду умов. На відміну від цінного паперу договір може бути складений довільно. Крім того, щоб здійснити права за договором, його не обов'язково фактично пред'являти боржнику. Існує цілий ряд письмових документів, які також слід відрізняти від цінних паперів. Такі, наприклад, проїзні квитки, квитанції, накладні і т.д. Подібні документи, хоча і легитимируют певним чином їх держателя, проте не володіють характерним для цінних паперів властивістю публічної достовірності. Класифікація цінних паперів. Класифікація цінних паперів може бути проведена за різними підставами [4]. Найбільша загальна класифікація за змістом майнових прав, засвідчених цінними паперами, вже була наведена вище (цінні папери з речове-правовим і зобов'язально-правовим змістом). Безпосередньо в Цивільному кодексі (ст. 145) міститься вказівка на розділення всіх цінних паперів за способом легітимації уповноваженої особи. Під легітимацією слід розуміти той конкретний порядок, відповідно до якого визначається особа, яка має майнове право (або їх сукупність), засвідчене цінним папером. Таким особою може виступати пред'явник цінного паперу - в цьому випадку легітимізує підставою є сам факт перебування цінних паперів у даної особи. Уповноваженою по цінному паперу може бути особа, яка безпосередньо пойменоване в самому тексті цінного паперу. Нарешті, уповноваженою по цінному паперу особою може бути той, кого призначив своїм розпорядженням (наказом, ордером) початковий власник паперу. Соот- Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 172 ветственно, самі цінні папери можуть бути представницькими, іменними [5] або ордерних. Відповідно до ст. 149 ГК всі цінні папери можуть бути розділені за способом документарного оформлення на існуючі у вигляді окремих єдиних документів і цінні папери в бездокументарній формі. В якості ще одного підстави класифікації може виступати визначення правового статусу боржника за цінним папером. Тому основи з усіх цінних паперів виділяються державні цінні папери, які, в свою чергу, можуть поділятися на цінні папери, що випускаються Російською Федерацією в цілому або окремими територіально - державними утвореннями, в тому числі муніципалітетами. З точки зору розгляду особливостей участі цінних паперів в комерційному обороті видається важливою ще одна класифікація цінних паперів - за змістом виконуваних ними функцій. Ці функції можуть бути представлені також у вигляді тих конкретних цілей, які ставлять для себе учасники підприємницької діяльності, випускаючи (видаючи) цінні папери. Найбільш частою метою випуску цінних паперів (практично завжди масового) є залучення коштів населення або юридичних осіб, наприклад, для здійснення будь-яких інвестиційних проектів або заради збільшення вартості активів емітента. Таке залучення коштів може здійснюватися на умовах терміновості, зворотності, платності (випуск облігацій, банківських депозитних або ощадних сертифікатів, ощадних книжок на пред'явника) або на умовах участі набувачів цінних паперів в майбутніх прибутках емітента (акції) [6]. Закон «Про ринок цінних паперів» містить поняття емісійних цінних паперів, що випускаються з метою залучення інвестицій. Особливість емісійних цінних паперів полягає в тому, що вони розміщуються випусками, мають рівні обсяг і строки здійснення прав усередині одного випуску незалежно від часу придбання цін- Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 173 ної папери, а посвідчення, поступка і безумовне здійснення втілених у них прав підкоряються вимогам спеціального закону. Інвестиційний характер цінних паперів-акцій виступає у своєму чистому вигляді. При випуску облігацій можна також угледіти певні риси інвестиційного механізму, але в зв'язку з тим, що випуск облігації опосередковує виникнення позикового правовідносини, право власника облігації на отримання доходу за нею не пов'язане безпосередньо з майбутньою прибутковістю того підприємства, яке створюється (розширюється) за рахунок коштів від реалізації облігацій. Двома іншими цілями випуску цінних паперів можуть виступати необхідність їх використання як засіб розрахунку за зобов'язаннями чи методу непрямого кредитування. Розрахункова функція цінних паперів найбільш характерна для чеків. Чекодавець, видаючи чек, наприклад, при оплаті покупки, розраховується таким чином з продавцем за придбаний товар, але не в готівковій, а в чекової формі (ст. 877-885 ЦК). Здатністю служити засобом розрахунку за зобов'язаннями можуть володіти лише деякі цінні папери, хоча в цьому випадку фактично буде здійснюватися обмін придбаного майна на цінний папір. Наприклад, на виконання зобов'язання з договору купівлі-продажу покупець передає в рахунок покупної ціни продавцю облігацію зі складанням угоди про відступлення прав за цією облігації продавцю. Однак такі ситуації не характерні, так як ускладнюють оборот цінних паперів. Типовим же засобом розрахунку виступає саме чек. Кредитна функція властива такого цінного паперу, як вексель (ст. 815 ЦК). У даному випадку видачу векселя як підстави встановлення кредитного відносини не слід розуміти буквально, тобто як позикового правовідносини. Кредит надається не в зв'язку з тим, що одержувач векселя, наприклад, продавець товару, позичає векселедавця (покупцеві) грошову суму, а тим, що оплата товару готівкою відстрочується в часі до строку оплати самого векселя або його подальшого продажу (обліку) продавцем. Тому такий кредит називається непрямим (або комерційним), що надаються не в формі позики грошових коштів, а у формі відстрочки платежу готівкою за проданий товар, надані послуги, виконані роботи. Ще одна важлива функція цінних паперів характерна для товаророзпорядчих цінних паперів. Ці папери опосередковують товарний обіг, здійснюване без фізичного переміщення товарів від виробників до покупців, від продавців до покупців. Якщо йдеться про одноразову покупку громадянином якої-небудь речі, використовуваної для задоволення його побутових потреб, то говорити про значення товарораспорядительной цінного паперу в Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 174 цьому випадку не доводиться. Інша річ, коли переміщаються великі партії товарів, продавці і покупці знаходяться на значній відстані один від одного. У цій ситуації прискорити оборот товарів, а саме це є суттєво важливим для збільшення прибутковості торговельних операцій, можна шляхом випуску товаророзпорядчих документів на оптові партії товарів. Окремі види цінних паперів. Найбільш поширеним видом цінних паперів в комерційному обороті в даний час є акції [7]. Акція засвідчує не одне право, а цілу сукупність взаємопов'язаних прав, як майнових, так і немайнових. Майновими правами, що належать акціонеру, є право на отримання дивіденду (частини чистого прибутку акціонерного товариства, отриманої ним за підсумками господарської діяльності за будь-який період, найчастіше - рік, і пропорційно номінальної вартості акції або іншій об'єктивній величиною), право на отримання частини майна акціонерного товариства, що залишається після завершення процесу її ліквідації та розрахунку з кредиторами попередньої черговості, та інші права. Немайновими правами, що об'єднуються в групу прав участі, є: право акціонера обирати і бути обраним до органів управління акціонерного товариства або його ревізійну комісію, право акціонера знайомитися з фінансово-господарською документацією суспільства, в тому числі в порядку внутрішньої перевірки його діяльності, а також інші подібні права, передбачені в законодавстві і в статуті акціонерного товариства. Конкретний обсяг правомочностей акціонера залежить, в першу чергу, від категорії належної йому акції, яка може бути звичайною або привілейованої. Останні випускаються в разі надання акціонерам певних переваг в правах. За загальним правилом, привілейована акція не надає акціонеру права голосу (п. 1 ст. 32 Закону про акціонерні товариства). Таке обмеження є свого роду платою (компенсацією) акціонера за надані йому, в порівнянні з власником звичайної акції, привілеїв. Виняток з цього правила передбачено в Законі про акціонерні товариства (п. 4 ст. 32) або може міститися в статуті для певного типу привілейованих акцій (п. 1,5 ст. 32). Різноманітність можливих привілеїв дозволяє ділити аналізовані акції на типи. Закон про акціонерні товариства пропонує кілька прикладів такого поділу. Так, (а) в силу п. 1 ст. 49, на відміну від загального принципу голосування «одна акція - Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 175 один голос »(ст. 59), власник привілейованої акції з урахуванням вимог п. 5 ст. 32 може бути наділений двома і більше голосами, або (б) він має переважне право на отримання так званої ліквідаційної вартості (п. 1 ст. 23, ст. 32), або (в) право на привілейоване визначення та отримання дивіденду - кумулятивний, заздалегідь визначений, ліквідаційний (ст. 23, 32). Перелік привілеїв, якими можуть бути наділені акціонери, не є вичерпним і може бути доповнений в статуті товариства і в рішенні про випуск акцій. Акції можуть випускатися як у формі іменних цінних паперів (ст. 25 Закону про акціонерні товариства), так і у вигляді цінних паперів на пред'явника, але тільки в певному відношенні до величини сплаченого статутного капіталу емітента відповідно до нормативу, встановленого Федеральною комісією з ринку цінних паперів (ст. 2 Закону про ринок цінних паперів). Крім названих законів, що регламентують відносини з емісії та обігу акцій, значна кількість нормативних актів присвячено їх регулювання стосовно відносин, що виникають у зв'язку з приватизацією державних (муніципальних) підприємств, їх перетворенням в акціонерні товариства, діяльністю інвестиційних фондів [8]. Всі ці акти, з урахуванням встановлених в них особливостей, діють остільки, оскільки вони не суперечать ЦК (п. 3 ст. 96, 217), а також Закону про акціонерні товариства (п. 5 ст. 1). Наступними за ступенем своєї поширеності в обороті серед інших цінних паперів виступають облігації. Облігація засвідчує право її власника на отримання від боржника в передбачений нею термін від номінальної вартості облігації або іншого майнового еквівалента. Облігація надає її власникові також право на одержання фіксованого в ній відсотка від номінальної вартості облігації або інші майнові права (ст. 816 ЦК). Зі змісту засвідчуваних облігацією прав видно, що по суті між боржником і власником облігації встановлюється позикове правовідношення, оформлене, проте, не простим письмовим договором позики, а ведучий цінного паперу. Сенс же в облігаційних запозиченнях, з точки зору позичальника, визначається тим, що потенційне число позикодавців не обмежується нічим, окрім самих умов емісії, оскільки облігації, як Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 176 правило, пропонуються до публічного розміщення. З точки ж зору позикодавця, облігація зручна тим, що він може, не чекаючи строку погашення облігації, передати право вимоги по ній іншій особі. Спеціальне законодавство, що регулює питання випуску, обігу та погашення облігацій приватних емітентів, знаходиться ще в стадії свого формування [9]. У статті 19 Закону про ринок цінних паперів міститься згадка про похідні цінні папери. У п. 3 Положення про випуск та обіг цінних паперів і фондових біржах в РРФСР (затв. постановою Уряду РРФСР від 28 грудня 1991 р. № 78) такі визначалися як будь-які цінні папери, що засвідчують право їх власника на купівлю або продаж інших цінних паперів. В даний час Федеральна комісія з ринку цінних паперів віднесла до похідних цінних паперів опціонне свідоцтво, під яким розуміється іменна емісійний цінний папір, яка закріплює на певних умовах право її власника на покупку (опціонна свідоцтво на купівлю) або продаж (опціонна свідоцтво на продаж) акцій або облігацій [10]. За величиною задіяних капіталів і широтою охоплення території Російської Федерації найбільш великим сектором ринку цінних паперів є ринок державних цінних паперів [11], серед яких можна, зокрема, відзначити такі види: державні короткострокові бескупонние облігації, державні казначейські зобов'язання, державні облігації внутрішньої позики , державні облігації ощадної позики, золоті сертифікати Міністерства фінансів РФ, облігації федеральної позики із змінним купонним доходом, державні боргові товарні зобов'язання [12]. Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 177 З усіх перерахованих державних облігацій найбільш примітними є казначейські зобов'язання, що випускаються в бездокументарній формі, у вигляді записів в реєстрі, що ведеться Центральним банком РФ, облігації ощадної позики, спеціально випущені для розміщення серед громадян, а також золоті сертифікати, виконання зобов'язання за якими є альтернативним: по закінченні терміну, встановленого в сертифікаті, його власник може отримати за вибором злиток золота, грошову суму або інші державні цінні папери. Ощадні (депозитні) сертифікати, ощадні книжки на пред'явника є цінними паперами, емітентом яких може виступати виключно банк або інша кредитна установа. Кожна з зазначених цінних паперів засвідчує вчинення грошового внеску в банківську установу і право власника паперу вимагати виплати суми вкладу з нарахованими на неї відсотками за пред'явленням або після закінчення певного терміну (ст. 843, 844 ЦК). Важливе місце в системі безготівкових грошових розрахунків і комерційного кредитування суб'єктів підприємницької діяльності займають чеки і векселі [13], практика використання яких у внутрішньому господарському обороті Російської Федерації ще тільки складається. Традиційні методи розрахунків за зобов'язаннями між юридичними особами, зокрема, платіжними дорученнями, превалюють над будь-якими іншими, що викликається існуючими перекосами вітчизняної практики правозастосування: банківські та інші кредитні установи орієнтуються, головним чином, на внутрішньовідомчі акти Центрального банку, приділяючи невелику увагу новим інструментам на ринку грошового обігу. Як було сказано вище, значною своєрідністю відрізняються товаророзпорядчі цінні папери, з яких за своєю важливістю і частотою народження виділяється коносамент, застосовуваний переважно у сфері міжнародних морських перевезень вантажів [14]. Коносамент засвідчує цілий комплекс правовідносин, є складною за своїм змістом цінним папером. По-перше, він може засвідчувати факт укладення між вантажовідправником і перевізником договору морського перевезення і факт здачі вантажу до перевезення. По-друге, коносамент засвідчує право власності його власника на вантаж, зданий перевізнику і знаходиться на шляху прямування або на складі перевізника. У третьому, пред'явник коносамента володіє безумовним правом фактіче- Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 178 ського отримання вантажу від перевізника в місці призначення. За способом легітимації уповноваженої за коносаментом особи дана цінний папір належить, як правило, до числа ордерних, проте може бути як представницькою, так і іменний (ст. 126 КТМ СРСР). [1] Виняток представляє акція, що засвідчує також і так звані права участі (право голосу, право на одержання інформації про діяльність акціонерного товариства та ін.) Можливість посвідчення акцією такого роду немайнових прав встановлена в ст. 2,16 Закону РФ від 22 квітня 1996 р. «Про ринок цінних паперів» (СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918). [2] Винятком з правила про публічну достовірності є відносини з передачі прав за іменним цінним папері, на які відповідно до п. 2 ст. 146 ГК поширені правила, що регламентують цессию. У той же час і для іменних цінних паперів мається особливість, що стосується заперечень боржника, а саме: боржник хоча і має право висувати проти вимоги нового кредитора (нового власника іменного цінного паперу) заперечення, які він мав проти первісного кредитора (власника паперу - ст. 386 ЦК), однак ці заперечення, як і для інших цінних паперів, не повинні вести до відмови від виконання зобов'язання, посвідченого цінним папером, з посиланням на відсутність підстави зобов'язання або на його недійсність (п. 2 ст. 147 ЦК). [3] Законодавство деяких зарубіжних країн (зокрема, США, Франції) знає ще одне виключення з правил презентаційна, пов'язане з клірингом платежів по цінних паперах. При відомих умовах платіж за цінним папером може відбутися без фактичного її пред'явлення боржникові, але шляхом направлення через систему банків-кореспондентів електронних авізо. [4] Про класифікацію цінних паперів см., також: Ануфрієва І.О., Долинська В.В. Російське законодавство про цінні папери / / Збірник наукових праць, присвячених пам'яті В.А. Рясенцева. М., 1995. С. 57-66. [5] Іменні цінні папери прийнято поділяти в залежності від способу легітимації уповноваженої по них особи на звичайні іменні цінні папери і власне іменні цінні папери (див.: Агарков М.М. Основи банківського права. Вчення про цінні папери. М., 1994. С. 304-319; Крашенинников Е.А. Звичайні іменні цінні папери / / Господарство право. 1996. № 12. С. 78-84). Не всі іменні цінні папери легитимируют свого власника в порядку, зазначеному в ст. 145 ГК. Для здійснення прав, наприклад, по іменної акції, на відміну від іменного чека, необхідно, щоб її власник був пойменований не тільки в тексті цінного паперу, але і в спеціальному реєстрі (див.: ст. 1, 19 Закону про ринок цінних паперів) . Сказане дозволяє говорити про те, що наведена в ст. 145 ГК класифікація цінних паперів за способом легітимації не є вичерпною. [6] Пенц Д.А. Сутність акції / / Правознавство. 1992. № 4; Крашенинников Е.А. Іменна акція як цінний папір. Нариси з торговельного права. Випуск 2. Ярославль.1995. [7] Пенц Д.А. Сутність акції / / Правознавство. 1992. № 4; Крашенинников Е.А. Іменна акція як цінний папір. Нариси з торговельного права. Випуск 2. Ярославль.1995. [8] Закон РФ «Про приватизацію державних (муніципальних) підприємств в Російській Федерації», Укази Президента РФ: від 7 жовтня 1992р. № 1186 «Про заходи щодо організації ринку цінних паперів в процесі приватизації державних і муніципальних підприємств», від 16 листопада 1992 р. № 1392 «Про заходи щодо реалізації промислової політики при приватизації державних підприємств», від 18 серпня 1996 р. «Про заходи щодо захисту прав акціонерів та забезпечення інтересів держави як власника і акціонера »та інші. [9] Регулювання даних відносин є безпосереднім предметом Закону «Про ринок цінних паперів». Окремі норми про облігації знаходяться також у Законі «Про акціонерні товариства». [10] Постанова ФКРЦБ від 9 січня 1997 р. № 1 «Про опційному свідоцтві, його застосуванні і затвердження Стандартів емісії опціонних свідоцтв та їх проспектів емісії». [11] «Державну цінний папір називають ще« інскрипцій »(див.: Бєлов В.Д. Цінні папери в російському цивільному праві. М., 1996. С. 177-183). В даний час всі окремі види державних цінних паперів є за своєю суттю облігаціями, випуск яких здійснюється відповідно до Генеральними умовами випуску та обігу облігацій федеральних позик, затвердженими Постановою Уряду РФ від 15 травня 1995 р. № 458 (СЗ РФ. 1995. № 21 . ст. 1967). Відмінності між даними облігаціями вбачаються в конкретний зміст засвідчуваних ними прав, порядок нарахування та виплати доходу, в деяких інших особливостях, що не змінюють, проте, позикового характеру відповідних правовідносин. [12] Закон РФ від 1 червня 1995 р. «Про державні боргових товарних зобов'язання» (СЗ РФ. 1995. № 23. Ст. 2171). [13] Про переказний і простий вексель. Федеральний закон від 11 березня 1997 р. / / СЗ РФ. 1997. № 11. ст. 1238. [14] Див підр.: Кокін А.С. Товаророзпорядчі цінні папери в міжнародній морській торгівлі. М., 1994. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна "§ 4. Правовий режим цінних паперів" |
||
|
||