Головна
ГоловнаЦивільне, підприємницьке, сімейне, міжнародне приватне правоЦивільне право → 
« Попередня Наступна »
Е. А. Васильєв. Цивільне та торгове право капіталістичних держав , 1993 - перейти до змісту підручника

§ 3. Цінні папери та оборотні документи


1. Об'єктами сучасного господарського обороту є крім матеріальних рухомих речей також майнові права, виражені в певних документах. У країнах романо-герман-ської системи права останні іменуються цінними паперами (titres credit ou titres negotiables, Wertpapieren), a в країнах англо-американської системи права - оборотними документами (negotiables instruments).
Цінні папери та оборотні документи, закріплюючи права вимоги, розглядаються в національних системах права як рухомі речі. Відповідно вони визнаються об'єктами купівлі-продажу, зберігання, застави та інших майнових операцій, що здійснюються з речовими об'єктами права власності. На захист їх володіння поширюються норми права , що забезпечують захист власників рухомих речей, зокрема встановлюють пре-зумцію права власності щодо добросовісного набувача майна (див. § 4). Будучи об'єктами речового права, цінні папери та оборотні документи підпорядковані, проте, спеціальному правовому режиму зважаючи притаманних їм правових особливостей.
Будучи з точки зору своїх фізичних властивостей лише «клаптиками паперу», ці документи, за визначенням К. Маркса, «служать
203
титулами власності »'на вкладений капітал або знаходяться в обігу товари, правовими підставами права власності на ці об'єкти. Тому самі вони перетворюються на особливого роду товари,« ціна яких має особливий рух і особливим чином встановлюється »2.
Зазначені документи стають «паперовими дублікатами дійсного капіталу» 3, забезпечуючи юридичне право на отримання частини додаткової вартості в процесі суспільного виробництва. Тому господарське значення цінних паперів і оборотних документів в сучасному обороті надзвичайно велике. У них втілюється грошовий або фінансовий капітал, переважаючий над усіма іншими формами капіталу. Разом з тим в цих документах, що відносяться до товаророзпорядчих документів, «представлені» величезні маси товарів, і вони виступають як інструменти ринкового товарного обігу.
2. До цінних паперів в романо-германської системі права відносяться - залежно від змісту прав, яке виражене в папері, природи цих прав-такі їх види:
а) грошові папери, тобто папери, в яких висловлено право вимоги на сплату певної суми грошей (облігації, векселі, чеки тощо);
б) паперу, в яких висловлено право участі в акціонерному товаристві або компанії і, отже, право на отримання частини прибутку у вигляді- дивіденду (акції, сертифікати на акції, призначені для користувача свідоцтва і т. д.);
в) товарні папери, тобто папери, в яких висловлено речове право, найчастіше право власності або право застави на товари , що знаходяться у володінні іншої особи на якому-небудь спеціальному підставі, що виступає, наприклад, в якості перевізника або зберігача. Така цінний папір закріплює право на отримання певного товару і є одночасно засобом розпорядження товаром, тобто товаророзпорядчих документом (коносамент, свідоцтво товарного складу і деякі інші документи).
Цінним папером називається документ, що визначає взаємини між особою, що випустила такий документ, і його власником і закріплює за власником певні майнові права, реалізація яких можлива лише при пред'явленні самого документа. Цінним папером визнається, таким чином, «всякий документ, з яким будь-яке право пов'язане так, що воно без цього документа не може бути ні здійснено, ні передано іншій особі». Таке визначення поняття цінного паперу міститься в § 995 Швейцарського зобов'язального закону. З аналогічного поняття цінного паперу виходять доктрина і практика інших країн романо-германської системи права, грунтуючись на
'Маркс К. Капітал / / Маркс К., Енгельс Ф. Соч.-Т. 25.-Ч. IL-С. 9.
Там же. 3 Там же. - С. 19.
204
узагальненні постанов нормативних актів, що відносяться до окремих видів цінних паперів.
Нерозривний зв'язок між вираженим у папері правом і документом виявляється в тому, що його власник може здійснити право, виражене у цінному папері, лише тільки проти пред'явлення самої цього паперу. Це означає, що володіння папером легітимізує власника в якості суб'єкта права з паперу. До того ж такий володар повинен бути легитимирован відповідно до форми, що встановлюється законом для даного виду паперу, наприклад шляхом належного вказівки в самому папері. Найбільш повне втілення зв'язку між документом і встановленим у ньому правом мається на цінних паперах на пред'явника, коли для здійснення права достатньо лише пред'явлення документа: власник такого цінного паперу легитимирован одним лише фактом пред'явлення папери.
Оборот майнових прав, заснованих на цінних паперах, властивий ряд особливостей, що відбивають прагнення законодавця максимально спростити юридичну техніку передачі таких прав. Перехід речового права на документ є одночасно переходом зобов'язального вимоги або іншого роду права з документа, тобто того права, про який говорить зміст документа, втілене в ньому. На відміну від права загальногромадянської цесії зобов'язань, передача такого права здійснюється у відносно простому порядку, вона полегшується.
Це має важливе значення для господарського обороту. По-перше, прискорюється оборот різного роду грошових вимог, пов'язаних з кредитними та іншими операціями. По-друге, прискорюється товарний оборот, оскільки знаходяться в процесі транспортування або зберігання товари стають об'єктами різного роду угод по товаророзпорядчих документів, виданих фірмою-перевізником або фірмою - хранителем товару, тобто об'єктами купівлі-продажу, застави і т. д.
Вручення паперу власником документа особі, зобов'язаному по цьому документу, означає перехід права власності на документ до його набувачеві і, отже, звільнення його від зобов'язань з документа навіть у разі, коли передається не був вправі розпоряджатися цим документом ( ФРН - § 797 ГГУ; Швейцарія - ст. 975 Зобов'язального закону).
Боржник, який сумлінно справив виконання легітимізованим пред'явнику папери, звільняється від відповідальності. Якщо боржник виконує зобов'язання особі, яка не пред'явила документ, то таке виконання не звільняє боржника від обов'язку надати виконання власникові документа. Правовий режим цінних паперів, що забезпечує захист інтересів як належним чином легітимізованого володаря документа, так і зобов'язаної по документу особи, спрямований на підвищення обо-ротоспособності цінних паперів і, отже, закріплених в них майнових прав.
205
3. У літературі цінні папери класифікуються також за способом легітимації уповноваженої на папір особи. У цьому відношенні розрізняють: а) папери на пред'явника; б) іменні папери;
в) ордерні папери. Дане розподіл цінних паперів має особливе значення, бо залежно від способу визначення уповноваженої на папір особи визначається порядок передачі закріплених у ній прав.
Папери на пред'явника. Цінний папір є папером на пред'явника, коли із змісту або форми документа випливає, що в якості суб'єкта права визнається особа, що володіє документом. Боржник не тільки має право, але і зобов'язаний надати виконання власнику, не вимагаючи, крім пред'явлення документа, якої додаткової легітимації. Звичайно, становище буде іншим у разі, коли зобов'язана особа має підстави для підозри у відсутності у власника права на документ. Як цінних паперів на пред'явника можуть бути випущені коносаменти, облігації, чеки, акції та ін
Іменні папери містять позначення суб'єкта права в тексті документа. Для деяких видів іменних паперів для легітимації власника в якості суб'єкта права необхідно занесення його імені в спеціальну книгу. Так, по відношенню до акціонерного товариства акціонером є особа, ім'я якого занесено в книгу суспільства (ФРН-§ 67 закону про акціонерні товариства; Швейцарія - § 685 Зобов'язального закону і т. д.). Практика і доктрина Швейцарії виходять, однак, з того, що реєстрація необхідна лише при придбанні особистих, але не майнових прав акціонера.
Ордерні папери. Особливість ордерного паперу порівняно з іменною полягає в тому, що боржник зобов'язаний виконати зобов'язання вказаною в документі особі або наказу такої особи новому суб'єкту, який, у свою чергу, вправі через аналогічного наказу передати документ далі. Наказ оформляється у вигляді передавальної написи на зворотному боці документа (індосаменту). Особа, яка вчиняє передавальний напис, називається індосантом, а особа, на користь якого здійснюється такий напис, - индоссатора. Власник ордерного паперу легітимізується як пред'явленням документа, так і безперервним рядом передавальних написів, причому безперервність визначається за суто формальними ознаками: необхідно, щоб під кожною передавальної написом стояв підпис особи, зазначеної в попередній підписи в якості индоссатора. В якості ордерних паперів можуть звертатися коносаменти, векселі, чеки та інші документи.
Спосіб легітимації особи у цінному папері як суб'єкта права тісно пов'язаний з особливостями передачі прав з такого паперу. Встановлення зв'язку цих двох моментів направлено на спрощення порядку передачі прав порівняно з загальногромадянської цессией. Права, закріплені в папері на пред'явника, передаються новому суб'єкту допомогою передачі документа: право з документа
206
слід за правом на документ. Перехід самого права на документ підпорядковується постановам про перехід прав на рухоме майно.
Права з ордерної папери передаються за допомогою здійснення на самому документі індосаменту, супроводжуваного передачею папери нового обличчя. Лише права з іменних паперів передаються у порядку загальногромадянської цесії. Проте слід мати на увазі, що для деяких іменних паперів спеціальним законодавством передбачається можливість передачі прав за індосаментом, тобто спрощеним порядком. Така можливість передбачена, зокрема, у ФРН (§ 68 закону про акціонерні товариства), у Швейцарії (п. 11 ст. 684 Зобов'язального закону).
Досить ефективним засобом підвищення оборотоздатності майнових прав, виражених в цінних паперах, є наділення цих паперів властивістю так званої публічної достовірності. Вона полягає в тому, що сумлінний власник паперу може довіритися тим формальними ознаками, які легитимируют його як суб'єкта вираженого в папері права. По відношенню до належним чином легітимізованим власникові паперу зобов'язана особа може висувати лише такі заперечення, які або випливають з тексту самого документа, або засновані на безпосередніх відносинах між боржником по документу і його володарем (ФРН - § 796 ГГУ; Швейцарія - ст. 974 Зобов'язального закону ). По відношенню до добросовісного власнику документа боржник не може висувати такі заперечення, які міг би висунути по відношенню до попередника. Право належного держателя документа, таким чином, не залежить від права на документ його попередника.
4. В англо-американській системі права інституту цінних паперів в романо-германської системі права відповідає інститут оборотних документів. Ці документи переслідують ті ж цілі і володіють тими ж правовими властивостями, але їм притаманний ряд юридико-технічних особливостей. Оборотні документи в інтересах обороту майнових прав в Англії та США, як і цінні папери в романо-германської системі права, наділені двома основними правовими пільгами в порівнянні з іншими документами майнового характеру: по-перше, полегшеним порядком передачі прав, по-друге, незалежністю права належного держателя документа від права його попередника.
Особливий правовий режим оборотних документів регулюється як нормативними актами, так і нормами торгових звичаїв. В Англії серед таких нормативних актів слід назвати закон про векселі 1882 року, регулює найбільш характерні види оборотних документів - прості і переказні векселі, чеки. Нормами звичаєвого права властивостями оборотного документа наділені пайові свідоцтва компаній, свідоцтва на отримання диві-
i денді, облігації за умови складання їх у формі паперів на
; пред'явника.
207
Що стосується коносамента, то до теперішнього часу в праві Англії він визначається як квазіоборотний документ, бо володіє не всіма перевагами оборотного документа. Так, належний держатель не може отримати краще право, ніж те, яким володів його попередник. У разі, якщо по передавальної написи передається документ, обманним шляхом отриманий индоссантом, сумлінний власник документа не набуває ні права власності на документ, ні права власності на товари. Зберігається, однак, інша перевага коносамента як обігового документа, а саме можливість поступки прав по ньому шляхом простої передачі документа (при коносаменті на пред'явника) і здійснення передавального напису на самому документі (при ордерному коносаменті).
Оборотним документам в США присвячені три розділи Єдиного торгового кодексу, в яких постанови раніше виданих законів про окремі види оборотних документів пристосовуються до сучасних умов обороту.
  Оборотні документи поділяються на такі три види:
  А. Торгові паперу (розд. 3 ЕТК). До торговельних паперів як грошовим оборотним документами віднесені простий і перевідний векселі, чеки, депозитні сертифікати (тобто підтвердження банком отримання грошей із зобов'язанням зворотного виплати).
  Б. Інвестиційні цінні папери (розд. 8 ЕТК). До таких цінних паперів віднесені насамперед акції та облігації, на регулювання яких і спрямовані постанови розділу про інвестиційні паперах.
  У кодексі встановлені ознаки інвестиційних паперів (ст. 8-102). Документ повинен бути випущений у формі папери на пред'явника або у формі іменний паперу. Крім того, документ повинен ставитися до виду, який є загальновизнаним у тій сфері, в якій він випущений або знаходиться в обігу як засіб інвестування та доводить наявність або паю, участі або іншого інтересу в майні або підприємстві, або зобов'язання.
  Основною ознакою для віднесення того або іншого паперу до інвестиційних цінних паперів вважається характер виконуваної документом функції. Якщо документ є загальновизнаним на фондових біржах або знаходиться в обігу як засіб інвестування, то він буде розглядатися як інвестиційна цінний папір.
  Інвестиційні папери є оборотними документами. У будь-якому позові у зв'язку з таким папером, оскільки з цього приводу в процесі не висунуто спеціальних заперечень, вважається визнаною кожен підпис на ній. Якщо дійсність підпису заперечується, обов'язок доведення лежить на стороні, яка заявляє свої домагання. Коли підписи визнані або встановлені, пред'явлення документа управомочивает держателя на стягнення за цим документом.
  Відносячи торговельні та інвестиційні цінні папери до оборотних
  208
  документам. Однаковий торговий кодекс визначає реквізити оборотного документа стосовно торговим паперів. Аналіз встановлених в ст. 3-104 вимог показує, що документ є оборотним, якщо він, по-перше, закріплює нічим не обумовлене право на одержання грошової суми і, по-друге, складений на пред'явника або за наказом позначеного в папері особи. При дотриманні таких вимог правильний утримувач отримує документ вільним від всяких заперечень з боку будь-якої особи і будь-якої сторони по документу, з якою утримувач не перебував у прямих відносинах (ст. 3-305). Отже, оборотні документи також наділяються властивістю публічної достовірності, хоча це властивість проводиться і не настільки послідовно, як це має місце в романо-германської системі права.
  В. Товаророзпорядчі документи (розд. 7 ЕТК). Під такими документами маються на увазі складські свідоцтва, коносаменти та деякі інші, наприклад деливери-ордер.
  Складське свідоцтво, коносамент чи інший товаророзпорядчий документ є, згідно ст. 7-104, оборотними, якщо тільки за їх умовами товари підлягають видачі пред'явнику або наказу пойменованого особи, або коли в «заморської торгівлі» він виписаний на ім'я певної особи або його правонаступників. Будь-який інший товаророзпорядчий документ є необоротними.
  Особа, якій товаророзпорядчий документ був належним чином переданий, набуває право вимагати товар, незалежно від права свого попередника.
  Тримач оборотного товарораспорядительного документа володіє правом власності на документ і правом власності на товари, а також правом на видачу товарів відповідно до умов документа, вільними від будь-яких заперечень з боку документодателя, крім тих, що випливають з умов документа.
 « Попередня  Наступна »
 = Перейти до змісту підручника =
 Інформація, релевантна "§ 3. Цінні папери та оборотні документи"
  1.  § 2. Укладення договору. Істотні умови договору
      цінні папери та оборотні документи і т. д. Визначення предмета угоди передбачає не тільки його найменування, а й характеристику його властивостей і зазначення кількості. Споживчі властивості товару визначаються перерахуванням його специфічних особливостей шляхом опису товару, або зазначенням на прикладений зразок, або посиланням на діючий стандарт, або встановленням характерних рис у
  2.  § 2. Об'єкти речових прав
      цінні папери та оборотні документи і т. д. На виражені в цих документах права як нематеріальні, «ідеальні» об'єкти власності значною мірою переноситься правовий режим, встановлений для речових об'єктів, з деякими необхідними змінами, зумовленими їх неоднаковою природою. У юридико-технічному плані право власності поширюється на документи, що виражають і
  3.  § 3. Суб'єкти, об'єкти і зміст інвестиційної діяльності
      цінні папери, цільові грошові вклади, науково-технічна продукція, інші об'єкти власності, а також майнові права та права на інтелектуальну власність. При цьому законодавство спеціально забороняє інвестування в об'єкти, створення і використання яких не відповідає вимогам екологічних, санітарно-гігієнічних та інших норм або завдає шкоди охоронюваним законом правам та
  4.  § 1. Загальна характеристика правового регулювання ринку цінних паперів
      цінні папери в Російській Федерації »[8], Указ Президента РФ від 10 червня 1994 р. № 1182« Про випуск та обіг житлових сертифікатів »[9] і деякі інші укази. Важливу роль у створенні ринку цінних паперів відіграють постанови Уряду РФ (зокрема, постанова Уряду РФ від 15 квітня 1995 р. № 336 «Про заходи щодо розвитку ринку цінних паперів в Російській Федерації») [10]. Крім того,
  5.  2. Класифікація (види) цінних паперів
      цінні папери поділяються на пред'явницькі, іменні та ордерні (прикази) (ст. 145 ЦК). За представницькою цінному папері (папері на пред'явника) засвідчені нею права може здійснити будь-який її тримач. Власник права легітимізується тут одним лише фактом пред'явлення папери, або, інакше кажучи, будь-який її власник визнається уповноваженою особою. Для передачі іншій особі
  6.  3. Проблема бездокументарних цінних паперів
      цінні папери "(тобто" бездокументарні документи ") також прийшов до нас з американського права. Поняттям" uncertificated security "в п." b "ст. 8-102 ЄТК США охоплені" пай, участь або інший інтерес у майні або підприємстві емітента, які не представлені яким-небудь документом і передача яких реєструється в книгах, які ведуться в цих цілях емітентом або за його дорученням ".
  7.  4. Оренда як засіб "роздержавлення" і спосіб приватизації державного та муніципального майна
      цінні папери, здійснювати цільові позики в порядку, встановленому законодавством, виступати на ринку цінних паперів. Переважне право придбання цінних паперів мали члени трудового колективу орендного підприємства. Таке підприємство могло надавати за рахунок своїх коштів іншим підприємствам і організаціям кредит на умовах, які визначаються угодою сторін, включаючи домовленість про
  8.  3. Міжнародний факторинг
      цінні папери. Подібні угоди "відбуваються між фінансовими установами з метою поліпшення стану рахунків, накопичення капіталу за рахунок вилучення вищого доходу з цінних паперів і зниження фінансових витрат з обслуговування заборгованості". --- Там же. Під проектним фінансуванням розуміються угоди, пов'язані з наданням організатору проекту
  9.  2. Розвиток банківських розрахунків у вітчизняному законодавстві
      цінні (у тому числі з позицій сьогоднішнього дня) міркування про правову природу чека як засобу платежу, засобу банківських розрахунків. Зокрема, з приводу відносин, що складаються між чекодержателем і чекодавцем, чекодавцем і платником, чекодержателем і платником, Комісія прийшла до наступних висновків. По-перше, зі змісту чека неможливо встановити, на підставі якої
  10.  1. Формування американського права
      цінні папери; 9) забезпечення угод. ЕТК не охоплює всі торгове право, але те, що ввійшло в нього,. Регламентовано досить детально, особливо норми про продаж товарів, про оборотних документах, забезпеченні угод. Неважко зрозуміти, чому в першу чергу звернулися до уніфікованої кодифікації торгового права. Інтереси бізнесу, ділового світу країни зумовили як основне