Головна
ГоловнаЦивільне, підприємницьке, сімейне, міжнародне приватне правоПідприємницьке право → 
« Попередня Наступна »
А.Ю. Бушев, Про . А. Городов, Н.Л. Вещунова та ін. Комерційне право. Том 2, 1998 - перейти до змісту підручника

§ 3. Суб'єкти, об'єкти і зміст інвестиційної діяльності

Суб'єкти інвестиційної діяльності. Суб'єктами інвестиційної діяльності є держава, інвестори, замовники, виконавці робіт, користувачі об'єктів інвестиційної діяльності, а також постачальники, юридичні особи (банківські, страхові та посередницькі організації, інвестиційні біржі) і інші учасники інвестиційного процесу. Всі суб'єкти інвестиційної діяльності поділяються на фізичні та юридичні особи, в тому числі іноземні, а також держави та міжнародні організації.
Про участь держави в інвестиційній діяльності досить детально сказано вище. Слід тільки підкреслити, що тут держава виступає , з одного боку, як організатор і контролер, тобто суб'єкт адміністративних владних відносин, а з іншого, держава може бути безпосереднім учасником інвестиційних цивільних відносин і виступати в ролі суб'єкта цивільних відносин.
Інвесторами визнаються суб'єкти інвестиційної діяльності, здійснюють вкладення власних, позикових або залучених коштів у формі інвестицій та забезпечують їх цільове використання. Інвесторами можуть бути самі різні учасники цивільних і публічних відносин, це: органи, уповноважені управляти державним і муніципальним майном чи майновими правами; громадяни, комерційні організації , інші
Комерційне право. Ч. II. Під ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 121
юридичні особи та об'єднання; іноземні фізичні та юридичні особи, держави і міжнародні організації. Інвестори можуть виступати в ролі вкладників, замовників, кредиторів, покупців, а також виконувати функції будь-якого іншого учасника інвестиційної діяльності. Для здійснення спільного інвестування законом допускається об'єднання інвесторами своїх коштів.
Замовниками можуть бути інвестори, а також будь-які інші фізичні та юридичні особи, уповноважені інвесторами здійснити реалізацію інвестиційного проекту. При цьому неприпустимо їх втручання в підприємницьку та іншу діяльність інших учасників інвестиційного процесу, за винятком тих випадків, коли таке втручання обумовлено умовами договору. У разі, якщо замовник не є інвестором, він наділяється за договором правами володіння, користування і розпорядження інвестиціями на період і в межах повноважень, встановлених зазначеним договором.
Користувачами об'єктів інвестиційної діяльності визнаються інвестори, а також інші фізичні та юридичні особи, державні та муніципальні органи, іноземні держави та міжнародні організації, для яких створюється об'єкт інвестиційної діяльності. У разі, якщо користувач об'єкта інвестиційної діяльності не є інвестором, взаємовідносини між ним та інвестором визначаються договором (рішенням) про інвестування. Особливістю суб'єктного складу інвестиційного правовідносини є те, що суб'єкти інвестиційної діяльності мають права у своїй особі поєднувати функції двох або кількох учасників.
Об'єкти інвестиційної діяльності. Об'єктами інвестиційної діяльності за законодавством РФ є новостворювані і модернізовані основні фонди і оборотні кошти в усіх галузях і сферах народного господарства, цінні папери, цільові грошові вклади, науково-технічна продукція, інші об'єкти власності, а також майнові права та права на інтелектуальну власність. При цьому законодавство спеціально забороняє інвестування в об'єкти, створення і використання яких не відповідає вимогам екологічних, санітарно-гігієнічних та інших норм або завдає шкоди охоронюваним законом правам та інтересам громадян, юридичних осіб і держави.
Комерційне право. Ч . II. Під ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 122
Особливою формою об'єкта інвестиційної діяльності є створювані в особливому порядку пайові інвестиційні фонди. Їх статус визначається Указом Президента РФ від 26 липня 1995 р. № 765 «Про додаткові заходи щодо підвищення ефективності інвестиційної політики Російської Федерації» [1]. Фонд створюється шляхом набуття фізичними і юридичними особами (інвесторами) інвестиційних паїв таких фондів, за єдиним винятком - державні органи та органи місцевого самоврядування не можуть виступати тут в якості інвесторів. Фонд є майновим комплексом без створення юридичної особи, а його довірче управління здійснюють керуючі компанії пайових інвес-тіціонних фондів.
Інвестиційний пай, що купується інвесторами, є іменним цінним папером, хоча така позиція законодавця досить сумнівна. Цей документ засвідчує право інвестора на отримання грошових коштів у розмірі, що визначається виходячи з вартості майна пайового інвестиційного фонду. Така вимога пред'являється інвестором в керуючу компанію, а вартість паю визначається безпосередньо на дату викупу. Кожен інвес-тіціонний пай надає його власникові однакові права. Порядок випуску інвестиційних паїв, їх розміщення та обігу, реєстрації проспекту емісії встановлюється Федеральною комісією з ринку цінних паперів. Майно фонду складається з переданих у довірче управління коштів інвесторів, а також приращенного майна та майнових прав, що є безпосереднім результатом роботи керуючою компанією з довірчого управління коштами інвесторів.
Умовою укладення інвесторами договори про довірче управління майном з керуючою компанією є придбання інвесторами інвестиційних паїв пайового інвестиційного фонду. Умовами такого договору визнаються правила пайового інвестиційного фонду та проспект емісії інвестиційних паїв пайового інвестиційного фонду. Пайовий інвестиційний фонд вважається утвореним з моменту реєстрації проспекту емісії його паїв. Існує два види таких фондів. Це відкритий фонд, коли управляюча компанія приймає на себе обов'язок здійснювати викуп паїв на вимогу інвестора в строк, що не перевищує 15 робочих
Комерційне право. Ч. II. Під ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет , 1998. С. 123
днів з дати пред'явлення вимоги, та інтервальний фонд, коли управляюча компанія приймає на себе обов'язок купувати інвестиційні паї на вимогу інвестора, але не рідше одного разу на рік. Найважливішими правилами діяльності пайового інвестиційного фонду є, по-перше, право інвестора в будь-який час пред'явити керуючої компанії вимогу про викуп інвестиційного паю, і обов'язок керуючої компанії викупити інвестиційний пай у порядку і в строки, встановлені правилами пайового інвестиційного фонду та проспектом емісії інвестиційних паїв, по-друге , право інвесторів на вільне розпорядження належними їм інвес-тіціоннимі паями, в тому числі інвестори мають право відчужувати, закладати, передавати їх у спадок і здійснювати з ними інші цивільні угоди.
Облік майна фонду та прав інвесторів виробляється спеціалізованим депозитарієм. Останнім може бути тільки одна організація, її взаємини з фондом будуються на підставі договору з керуючою компанією. Цей договір є невід'ємною частиною проспекту емісії інвестиційних паїв.
Зміст інвестиційної діяльності. Змістом інвестиційної діяльності є дії її суб'єктів. Всі інвестори мають рівні перед законом права. Право на інвестування - це невід'ємне право інвестора. У процесі здійснення інвестиційної діяльності інвестор самостійно визначає обсяги, напрямки, розміри та ефективність інвестицій і на свій розсуд залучає на договірній, переважно конкурсній, основі (у тому числі через торги підряду) фізичних та юридичних осіб, необхідних йому для реалізації інвестицій. Якщо інвестор не є користувачем об'єктів інвестиційної діяльності, то він має право контролювати їх цільове використання та здійснювати у відносинах користувачами таких об'єктів інші права, передбачені договором (контрактом) і законодавством, чинним на території РФ. Свої правомочності з інвестицій та їх результатами він має право передати за договором (контрактом) громадянам, юридичним особам, державним та муніципальним органам у встановленому законом порядку. За загальним правилом, інвестор має право володіти, користуватися і розпоряджатися об'єктами та результатами інвестицій, в тому числі здійснювати торговельні операції та реінвестування на території РФ, відповідно до законодавчих
Комерційне право. Ч. II. Під ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 124
актами РФ і республік у складі РФ. Проте законодавством РФ і республік у складі РФ можуть бути визначені об'єкти, інвестування в які не тягне за собою безпосередньо придбання інвесторами права власності на них, але не виключає можливості наступного володіння, оперативного управління ними або участі інвестора в доходах від експлуатації цих об'єктів. Умови, на яких інвестор набуває необхідне йому майно, можуть бути самі різні. Він може набувати майно у громадян і юридичних осіб як безпосередньо, так і через посередників за цінами і на умовах, що визначаються за домовленістю сторін, без обмежень за обсягом і номенклатурою, якщо це не суперечить законодавству, чинному на території РФ.
В свою чергу суб'єкти інвестиційної діяльності зобов'язані:
дотримуватися норм і стандартів, порядок встановлення яких визначається законодавством РФ і республік; виконувати вимоги державних органів і посадових осіб, що пред'являються в межах їх компетенції. В особливих випадках учасники інвестиційної діяльності , які виконують відповідні види робіт, повинні мати ліцензію або сертифікат на право здійснення своєї діяльності.
Відносини між учасниками інвестиційної діяльності можуть мати самі різні способи формалізації. Залежно від характеру ці відносини вдягаються або в форму розпорядження, інструкції, вказівки, замовлення державного органу, або в форму договору. Однак, в основному, виробничо-господарські та інші взаємовідносини суб'єктів інвестиційної діяльності будуються на основі договору (контракту), який є основним документом, що регламентує ці відносини. Враховуючи центральне місце договору в системі інвестиційних актів, з приводу його природи в науці існують різні точки зору. Оскільки більшість інвестиційних угод укладається з метою залучення іноземних інвестицій та суб'єктом таких відносин є держава, частина авторів відносять інвестиційні угоди до галузі міжнародного права, наприклад, їм надається рівень міжнародних договорів або адміністративно -правових актів [2]. Інші вчені відстоюють цивільно-правову принад-
Комерційне право. Ч. II. Під ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 125
лежность цих договорів і говорять про те, що інвестиційну угоду є договором цивільно-правовими, що пояснює його зміст та умови [3]. Нарешті, третя , компромісну точку зору являє А.Г. Богатирьов, який стверджує, що «інвестиційні угоди-контракти можна визначити як інститут міжнародного приватного права, що є засобом конкретизації та індивідуалізації норм національного та міжнародного права ...» [4].
На наш погляд, всі наведені тут концепцій виходять із загальної посилки про те, що існує якесь особливе єдине «інвестиційне ставлення». Такий висновок можна зробити тільки на тому припущенні, що інвестиційне право є самостійною галуззю права. Обидві ці посилки принципово невірні. Як вже було сказано, інвестиційне право, при всьому своєму очевидному своєрідності, не є самостійною галуззю права, оскільки не має самостійного предмета дослідження і методу правового регулювання. Це не більше ніж специфічна галузь законодавства. Отно-сини, що виникають у зв'язку з здійсненням інвестиційної діяльності, самі різні за своєю природою - це і цивільні, диспозитивні, і адміністративні, владні відносини. Часом вони досить тісно переплетені між собою, як, наприклад, у випадку державного планування конкретного інвестиційного контракту, але ніколи вони не утворюють самостійного, єдиного «інвестиційного відносини». Враховуючи різний характер інвестиційних відносин, можна зробити висновок про те, що правова форма цих відносин також може бути різною. Залежно від конкретної ситуації це і державний, адміністративний акт, і міжнародна угода або звичайний цивільний договір.
Якщо інвестиційну угоду є цивільним, воно підпорядковане загальному принципу диспозитивності. Укладення таких договорів, вибір партнерів, визначення зобов'язань, будь-яких інших умов господарських взаємовідносин сторін є виключною компетенцією суб'єктів інвестиційної діяльності. У здійснення договірних відносин між ними допускається втручання державних органів і посадових осіб, що виходить за межі їх компетенції. До таких інвестиційними договорами в більшості випадків застосовуються загальні правила про грома-
Комерційне право. Ч. II. Під ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 126
  данских договорах. Умови цих договорів зберігають свою силу на весь термін їх дії. Особливу виняток стосується тільки того випадку, коли вже після укладення інвестиційної угоди законодавством встановлюються умови, що погіршують становище партнерів. У цьому випадку договір може бути змінений.
  Інвестиційна діяльність може здійснюватися за рахунок самих різних джерел, таких, наприклад, як: власні фінансові ресурси і внутрішньогосподарські резерви інвестора (прибуток, амортизаційні відрахування, грошові накопичення і заощадження громадян і юридичних осіб, кошти, що виплачуються органами страхування у вигляді відшкодування втрат від аварій, стихійних лих, тощо); позикові фінансові кошти інвесторів (банківські та бюджетні кредити, облігаційні позики та інші засоби); залучені фінансові кошти інвестора (кошти, одержувані від продажу акцій, пайові та інші внески громадян, юридичних осіб); грошові кошти об'єднань ; інвестиційні асигнування з державного бюджету, місцевих бюджетів та відповідних позабюджетних фондів; іноземні інвестиції.
  Відповідальність суб'єктів інвестиційної діяльності визначається характером тих відносин, в рамках яких вони беруть участь. Оскільки інвестиційна діяльність одночасно охоплює і приватні та публічні відносини, відповідальність тут також може бути різною, оскільки вона виникає в рамках адміністративних або цивільних відносин. Учасники інвестиційної діяльності при недотриманні вимог чинного на території РФ законодавства, зобов'язань, передбачених у інвести-ційних договорах, несуть як майнову, так і іншу відповідальність. Державні органи всіх рівнів при невиконанні чи неналежному виконанні прийнятих або покладених на них обов'язків щодо здійснення інвестиційної діяльності несуть майнову відповідальність за своїми зобов'язаннями перед іншими суб'єктами інвестиційної діяльності. Державні органи при реалізації державних замовлень несуть взаємну майнову відповідальність з іншими суб'єктами инвестицион-ної діяльності за невиконання або неналежне виконання прийнятих зобов'язань, включаючи відшкодування збитків.
  Комерційне право. Ч. II. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 127

  [1] СЗ РФ. 1995. № 31. ст. 3097
  [2] Кулагін М.І. Державно-монополістичний капіталізм і юридична особа. М., 1987.
  [3] Лунц Л.А. Курс міжнародного приватного права. М., 1975.
  [4] Богатирьов А.Г. Інвестиційне право. М., 1992. С.81. 
 « Попередня  Наступна »
 = Перейти до змісту підручника =
 Інформація, релевантна "§ 3. Суб'єкти, об'єкти і зміст інвестиційної діяльності"
  1.  § 2. Місцева адміністрація
      суб'єктів Федерації. Місцева адміністрація утворюється для реалізації повноважень місцевого самоврядування. Вона, як правило, є органом загальної компетенції у сфері виконавчо-розпорядчої діяльності та наділяється правами юридичної особи. Наприклад, відповідно до Положення про адміністрацію муніципального освіти міста Пушкіна, затвердженим постановою Пушкінського
  2.  § 1. Поняття комерційного права
      суб'єктивного (особистого) ознаки. Комерційні відносини - це відносини, що регулюються цивільним правом, учасниками яких є спеціальні суб'єкти цивільного права - підприємці (особи, які здійснюють підприємницьку діяльність). На підприємців і відносини з їх участю в рамках цивільного права поширюється особливий нормативно-правовий режим. Комерційне право.
  3.  § 2. Джерела комерційного права
      суб'єктивне. Суб'єктивні і елементи цієї системи - галузі законодавства, оскільки тексти складових їх нормативних актів компонуються законодавцем довільно, виходячи з практичної доцільності. Одні нормативні акти містять переважно норми однієї галузі права, наприклад, цивільний, кримінальний кодекси. Такі нормативні акти іменують галузевими і відносять до основних галузей
  4.  § 2. Правовий режим речей
      суб'єктним або по об'єктному ознаками. В останньому випадку мова йде про дозвільний порядок включення в оборот. Прикладами обмеження оборотоздатності за суб'єктним ознакою є норми про оренду підприємств, про наймання житлового приміщення, прикладами ж обмежень по об'єктному ознакою можуть бути правила про випуск (емісії) цінних паперів, про валютне регулювання. Коло речей та іншого
  5.  § 4. Правовий режим цінних паперів
      суб'єктів до інших. Враховуючи ж обсяги товарно-грошового обігу в сфері комерції, це означає, що саме підприємці є в більшості випадків учасниками відповідних відносин у зв'язку з видачею (емісією), зверненням і погашенням цінних паперів. Трохи інакше йде справа з такими видами цінних паперів, як акції, облігації, депозитні і ощадні сертифікати. Їх
  6.  § 2. Оренда
      суб'єкти підприємницької діяльності, що діють в підприємницьких цілях. До такого виду договору оренди відно-Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 271 сится договір прокату, який є публічним підприємницьким договором оренди. Тільки між підприємцями може укладатися договір фінансової
  7.  § 1. Підряд
      суб'єктний склад договорів, так і особливості їх предмета. Договори будівельного підряду виділені в спеціальний вид за таким критерієм, як особливість предмета договору: це повинні бути будівельні роботи, в тому числі і ремонтні, монтажні, пусконалагоджувальні роботи або реконструкція будівель, споруд та інших об'єктів. Разом з тим у випадках, коли предметом договору є будівництво,
  8.  § 2. Розрахунки і кредитування
      суб'єктів, випливає обов'язок банку відкрити особовий рахунок будь-якому і кожному, до нього звернулася. Однак згідно з ч. 2 п. 2 ст. 846 ЦК банк вправі відмовити у відкритті рахунку за відсутності у банку можливості прийняти на банківське обслуговування ще одного клієнта або відмова допускається законом або іншими правовими актами. Відповідні обмеження в інших законах або інших правових актах, швидше
  9.  § 1. Загальні положення
      суб'єктам: громадянам та юридичним особам, органам влади і управління, державних і муніципальних утворень і самій державі. Такий свого роду генеральний заборону перешкоджати, дискримінації Комерційне право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1997. С. 437 ровать і втручатися у підприємницьку діяльність містився у п.
  10.  § 3. Порядок і способи приватизації державного та муніципального майна
      суб'єктів РФ, фізичних і юридичних осіб. Заявка на приватизацію подається відповідно до Мінгосімущество РФ, територіальні органи з управління державним майном суб'єктів Федерації. Подана заявка - початкова стадія приватизаційного процесу. Тому подані заявки строго враховуються і підлягають реєстрації в день подачі прийняв їх органом. Якщо відповідно до Програми