| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
3. Укладення, виконання і припинення договору Особливості укладення договору |
||
|
Для визначення порядку укладення договору довірчого управління грошовими коштами принципове значення має кваліфікація цього договору (у всякому разі, тих з них, які укладаються з участю засновників управління - громадян) як публічного договору. Дійсно, кредитні організації, що зареєстрували загальні фонди банківського управління в територіальних установах Центрального банку Російської Федерації, професійні учасники ринку цінних паперів, що домоглися ліцензії на право здійснення довірчого управління коштами інвестування в цінні папери, керуючі компанії пайових інвестиційних фондів повинні надавати послуги з управління чужими грошовими коштами (в силу характеру своєї діяльності) кожному, хто до них звернеться і висловить своє бажання передати грошові кошти в довірче управління (п. 1 ст. 426 ЦК). При цьому ціна послуг та інші основні умови договорів довірчого управління грошовими коштами, що укладаються з різними громадянами в якості засновників довірчого управління, повинні бути для них однаковими, за винятком лише тих випадків, коли законом і іншими правовими актами допускається надання пільг для окремих категорій споживачів (п. 2 ст. 426 ЦК). Домогтися такого становища, коли всі основні умови договору довірчого управління грошовими коштами дійсно будуть однаковими для всіх засновників управління - громадян, довірчі керуючі можуть, підготувавши стандартну форму договору довірчого управління грошовими коштами громадян, яка повинна пропонуватися останнім для укладення договору способом приєднання до його стандартних умов (ст. 428 ЦК). Представляється, що приєднання до стандартних умов договору довірчого управління грошовими коштами, розробленим довірчим керуючим, є єдино можливим способом укладення договору з участю громадян, при якому забезпечується дотримання всіх вимог, що пред'являються ст. 426 ГК до публічних договорів. Тим часом Інструкція ЦБ РФ, додатком до якої служать Загальні умови створення та довірчого управління майном ОФБУ, розглядає названі Загальні умови не тільки в якості стандартної форми договору довірчого управління, але і як зразкові умови рекомендаційного характеру для укладання конкретних договорів довірчого управління майном ОФБУ, зміст яких має визначатися на підставі угоди між засновником управління та довірчим керуючим. Що ж до індивідуальних договорів довірчого управління, то порядок їх укладення та зміст таких договорів залишаються за рамками правил, що містяться в Інструкції ЦБ РФ. Положення ФКЦБ від 17 жовтня 1997 р., що регламентує відносини з довірчого управління цінними паперами, передбачає укладення окремого договору довірчого управління коштами інвестування в цінні папери, під якими маються на увазі перш за все грошові кошти, а також права вимоги за зобов'язаннями. Згідно з Положенням ФКЦБ (п. 4.1) засновник управління і довірчий керуючий має право укласти між собою кілька договорів довірчого управління, відповідно до одного з яких буде здійснюватися діяльність з довірчого управління цінними паперами, а згідно з іншим - діяльність з довірчого управління коштами інвестування в цінні папери цього ж засновника довірчого управління. В якості "коштів інвестування в цінні папери", переданих в довірче управління, Положенням ФКЦБ розглядаються як готівку, так і безготівкові грошові кошти. Згідно п. 3.3 Положення передача в довірче управління коштів інвестування у вигляді готівки здійснюється шляхом їх фактичного вручення засновником управління управителю з урахуванням передбаченого законодавством порядку касового обслуговування фізичних осіб і організацій. Передача в довірче управління коштів з рахунку засновника управління (безготівкових грошових коштів) здійснюється шляхом видачі засновником письмового розпорядження банку про перерахування коштів на рахунок довірчого управління, що відкривається керуючим спеціально для зазначеної мети. При цьому моментом отримання коштів керуючим вважається зарахування їх на такий рахунок (п. 3.4 Положення). Представляється, що названі правила (втім, як і весь текст Положення ФКЦБ в частині регулювання відносин, пов'язаних з довірчим управлінням коштами) суперечать нормам Цивільного кодексу Російської Федерації, оскільки передбачають не засноване на законі залучення чужих грошових коштів організаціями, які не мають ліцензії на заняття банківською діяльністю. Тому договори довірчого управління коштами інвестування у вигляді грошових коштів юридичних осіб є нікчемними угодами. Якщо ж як засобів інвестування передаються грошові кошти громадян, повинні застосовуватися правові наслідки, передбачені п. 2 ст. 835 ГК. Грошові кошти засновників довірчого управління можуть передаватися довірчого керуючого і іншим способом, а саме шляхом передачі в довірче управління прав вимог за грошовими зобов'язаннями. На цей рахунок у Положенні ФКЦБ є правила, згідно з якими сторони договору про довірче управління вправі обумовити в ньому, що засобами інвестування в цінні папери (виключно або в складі коштів, переданих в управління іншим способом) будуть ті грошові кошти, які довірчий керуючий отримає в результаті стягнення їм з боржників засновника управління їх заборгованості перед останнім. За версією Положення ФКЦБ (вельми сумнівної) в цьому випадку засновник управління і довірчий керуючий повинні укласти між собою угоду про поступку відповідних прав вимоги засновником управління довірчого керуючого. Причому вказана угода про цесії включається в договір довірчого управління в якості однієї з його частин (?!) (П. 3.5 Положення). В принципі належать засновнику права вимоги до боржників за грошовими зобов'язаннями, ймовірно, можуть бути передані довірчого керуючого (разом з цінними паперами) в якості засобів інвестування в цінні папери за договором довірчого управління цінними паперами (у складі пакета цінних паперів). Однак така передача ніяк не може бути оформлена угодою про поступку прав вимоги, оскільки цесія означає, що суб'єктом відповідного права вимоги стає цессионарий, а цедент вибуває з відповідного зобов'язання. Іншими словами, засновник довірчого управління, який уклав угоду про відступлення права вимоги з довірчим керуючим, втрачає це право, що суперечить суті правовідносин довірчого управління майном. Мабуть, не викликає заперечень лише один спосіб передачі в довірче управління грошових коштів в якості засобів інвестування в цінні папери за договором довірчого управління цінними паперами (з усіх, передбачених Положенням ФКЦБ). Йдеться про ситуації, коли у складі пакету емісійних цінних паперів у довірче управління передаються інші цінні папери, що засвідчують права вимоги за грошовими зобов'язаннями, належать засновнику довірчого управління. У цьому випадку по ходу реалізації довірчим керуючим прав засновника управління, що випливають з відповідних цінних паперів, отримані таким чином кошти зараховуються до складу коштів інвестування в цінні папери за договором довірчого управління цінними паперами (п. 3.5 Положення ФКЦБ). Хоча дане правило представляється зайвим, оскільки той же результат може бути досягнутий шляхом застосування загального положення, що міститься в п. 2 ст. 1020 ЦК, згідно з яким права, придбані довірчим управителем у результаті дій з довірчого управління майном, включаються до складу переданого в довірче управління майна, а обов'язки, що виникають в результаті таких дій довірчого керуючого, виконуються за рахунок цього майна. Абсолютно особливим (якщо не сказати - неймовірним) чином регулюється порядок укладення договору довірчого управління грошовими коштами громадян та організацій, які акумулюються в пайових інвестиційних фондах. Відповідно до п. 5 Указу Президента Російської Федерації від 26 липня 1995 р. N 765 "Про додаткові заходи щодо підвищення ефективності інвестиційної політики Російської Федерації" (далі - Указ N 765) реєстрація і опублікування проспекту емісії інвестиційних паїв здійснюються керуючою компанією і є пропозицією інвесторам передати грошові кошти в пайовий інвестиційний фонд на умовах договору про довірче управління, а придбання інвесторами інвестиційних паїв пайового інвестиційного фонду є укладенням договору про довірче управління майном з керуючою компанією. Умовами договору про довірче управління майном є правила пайового інвестиційного фонду та проспект емісії інвестиційних паїв пайового інвестиційного фонду. КонсультантПлюс: примітка. Указ Президента РФ від 26.07.1995 N 765 "Про додаткові заходи щодо підвищення ефективності інвестиційної політики Російської Федерації" втратив чинність у зв'язку з виданням Указу Президента РФ від 06.06.2002 N 562 "Про визнання такими, що втратили силу Указів Президента Російської Федерації ". Таким чином, в якості оферти в даному випадку пропонується вважати зареєстрований і опублікований проспект емісії інвестиційних паїв керуючої компанії (довірчого керуючого?), А акцептом - конклюдентні дії громадян і організацій (засновників довірчого управління?) По придбання інвестиційних паїв. Змістом же такого "договору", за версією Указу N 765, є правила пайового інвестиційного фонду та проспект інвестиційних паїв. Хоча насправді, здійснюючи такі конклюдентні дії, громадяни купують (треба розуміти, за договором купівлі-продажу) якісь "цінні папери" (інвестиційні паї) і зовсім нічого не передають в довірче управління, як це передбачено ст. 1012 ЦК. Крім того, як відомо, укладення договору довірчого управління майном передбачає, що сторони повинні досягти угоди по всіх його істотних умов (п. 1 ст. 1016 ЦК) і наділити його в письмову форму під страхом його недійсності (ст. 1017 ЦК). Можна було б послатися на те, що Указ N 765 був виданий до введення в дію названих норм ГК (1 березня 1996), проте вже після цієї події в нього вносилися зміни та доповнення "*", що не зачепили жодною мірою порядок укладення договору довірчого управління. У зв'язку з цим залишається сподіватися на дію норми, що міститься в ст. 3 ГК, згідно з якою цивільні правовідносини можуть регулюватися указами Президента Російської Федерації, які, однак, не повинні суперечити Цивільному кодексу Російської Федерації та іншим федеральним законам. В іншому випадку повинен застосовуватися ГК або відповідний федеральний закон, а не указ. --- "*" Див, наприклад: Указ Президента Російської Федерації від 23 лютого 1998 р. N 193 / / Відомості Верховної Ради України. 1998. N 9. Ст. 1097. КонсультантПлюс: примітка. Указ Президента РФ від 23.02.1998 N 193 "Про подальший розвиток діяльності інвестиційних фондів" втратив чинність у зв'язку з виданням Указу Президента РФ від 06.06.2002 N 562 "Про визнання такими, що втратили чинність, Указів Президента Російської Федерації ". Що стосується власне пайового інвестиційного фонду, то відповідно до Указу N 765 він утворюється з майна інвесторів, переданого для обліку в спеціалізований депозитарій даного пайового інвестиційного фонду та знаходиться в довірчому управлінні керуючої компанії. Передача майна для обліку в спеціалізований депозитарій і в довірче управління компанії здійснюється інвесторами шляхом придбання інвестиційних паїв пайових інвестиційних фондів при їх первинному розміщенні. Кошти інвесторів, які купують інвестиційні паї пайового інвестиційного фонду, надходять в спеціалізований депозитарій на рахунки інвесторів, за якими здійснюється облік майна та прав інвесторів. Кошти, що надходять на сплату за інвестиційні паї, а також збільшень майно пайового інвестиційного фонду враховуються спеціалізованим депозитарієм і знаходяться в довірчому управлінні керуючої компанії згідно з договором про довірче управління майном. КонсультантПлюс: примітка. Указ Президента РФ від 26.07.1995 N 765 "Про додаткові заходи щодо підвищення ефективності інвестиційної політики Російської Федерації" втратив чинність у зв'язку з виданням Указу Президента РФ від 06.06.2002 N 562 "Про визнання такими, що втратили силу Указів Президента Російської Федерації ". Указом N 765 також передбачено, що пайовий інвестиційний фонд може бути відкритим або інтервальним. Пайовий інвестиційний фонд визнається відкритим, якщо керуюча компанія приймає на себе обов'язок здійснювати викуп випущених нею інвестиційних паїв на вимогу інвестора в термін, встановлений правилами пайового інвестиційного фонду, але не перевищує 15 робочих днів з дати пред'явлення вимоги. Пайовий інвестиційний фонд визнається інтервальним, якщо керуюча компанія приймає на себе обов'язок здійснювати викуп випущених нею інвестиційних паїв на вимогу інвесторів у строк, встановлений правилами пайового інвестиційного фонду, але не рідше одного разу на рік (п. 8). Очевидно, однак, що останній випадок (інтервальний інвестиційний фонд) один до одного являє собою ситуацію, передбачену п. 3 ст. 835 ГК, коли грошові кошти громадян залучаються у вклади під векселі або інші цінні папери (наприклад, інвестиційний пай), що виключають отримання їх власниками вкладу на першу вимогу. Передбачені в ЦК (п. 2 ст. 835) і відповідні наслідки: громадянин в подібній ситуації наділяється правом вимагати негайного повернення суми вкладу, а також сплати на неї процентів, передбачених ст. 395 ГК, та відшкодування понад суму відсотків всіх заподіяних збитків. Виконання зобов'язань Як відомо, виконання довірчим керуючим зобов'язань, що випливають з договору довірчого управління майном, полягає в тому, що він здійснює в межах, передбачених законом і договором довірчого управління майном, правомочності власника щодо майна, переданого в довірче управління. У цих цілях довірчий керуючий від свого імені здійснює угоди та інші юридичні і фактичні дії з довіреною йому майном, всякий раз вказуючи контрагентам, що він діє в якості довірчого керуючого (п. 2 і 3 ст. 1012, п. 1 ст. 1020 ЦК). Однак, якщо в розпорядженні довірчого керуючого виявляються грошові кошти засновника управління, здійснення управління ними може означати лише те, що вони використовуються для придбання іншого майна, можливо, з наступним її продажем в цілях отримання грошової суми, що перевищує ту, яка спочатку передавалася в довірче управління . Іншими словами, грошові кошти, отримані довірчим керуючим, пускаються в оборот, з тим щоб до закінчення терміну дії договору довірчого управління розташовувати грошовою сумою, достатньою для розрахунків із засновником довірчого управління. Договором може бути передбачено, що виручка, одержувана довірчим керуючим від використання грошових коштів засновника управління, не збільшує грошову суму, що знаходиться в довірчому управлінні, а видається засновнику управління або вигодонабувачу (за мінусом суми, що становить витрати довірчого керуючого на здійснення управління та його винагороду) . У випадках довірчого управління грошовими коштами, здійснюваного кредитними організаціями і професійними учасниками ринку цінних паперів, напрями їх використання заздалегідь визначені інвестиційними деклараціями довірчих керуючих. Так, згідно з Положенням ФКЦБ (п. 7.3) інвестиційна декларація серед інших обов'язкових відомостей повинна містити перелік належних об'єктів інвестування грошових коштів засновника управління, тобто таких цінних паперів, придбання яких і включення керуючим до складу майна засновника управління є правомірними; відомості про структуру активів, зберігати яку протягом усього терміну дії договору зобов'язаний довірчий керуючий, і зокрема співвідношення між цінними паперами різних видів та емітентів, а також між цінними паперами та грошовими коштами даного засновника управління, що знаходяться в довірчому управлінні. Крім того, Положенням ФКЦБ передбачено ряд обмежень на вчинення довірчим керуючим угод з грошовими коштами засновника довірчого управління, в тому числі і стосовно тих угод, які не виходять за рамки інвестиційної декларації довірчого керуючого. Наприклад, довірчого керуючого заборонено придбавати за рахунок перебувають у його управлінні грошових коштів цінні папери, що належать на праві власності самому довірчого керуючого або його засновникам; цінні папери, випущені його засновниками; цінні папери організацій, що знаходяться в процесі ліквідації або банкрутства (п. 8.1. 1; 8.1.4; 8.1.5). Довірчий керуючий також не має права передавати довірені йому кошти у вклади на користь третіх осіб або укладати за рахунок цих коштів договори страхування, вигодонабувачами за якими визначені треті особи. Відповідно до Інструкції ЦБ РФ (п. 6.6) кредитної організацією - довірчим керуючим ОФБУ при здійсненні управління переданим у довірче управління майном повинна суворо дотримуватися прийнята нею інвестиційна декларація, яка повинна містити інформацію про граничний вартісному обсязі майна в ОФБУ; про частку кожного виду майна , у тому числі цінних паперів (акцій, облігацій, векселів тощо), що входять у портфель інвестицій ОФБУ; про частку коштів, що розміщуються у валютні цінності; про галузевої диверсифікації вкладень (за видами галузей - емітентів цінних паперів). Для проведення кредитними організаціями - довірчими керуючими розрахунків у рублях з довірчого управління в установах Банку Росії відкривається окремий особовий рахунок балансового рахунку N 40701 "Фінансові організації". Зазначений рахунок відкривається кредитними організаціями - довірчими керуючими за місцем відкриття кореспондентського (субкорреспондентские) рахунки кредитної організації (філії). При необхідності здійснення кредитними організаціями - довірчими керуючими розрахунків з довірчого управління в іноземній валюті зазначений рахунок N 40701 відкривається в інших уповноважених банках (п. 4.4 Інструкції ЦБ РФ). Операції з довірчого управління в кредитних організаціях довірчих керуючих повинні враховуватися на окремому балансі, який складається по кожному індивідуальному договору довірчого управління і по кожному загальному фонду банківського управління. На підставі окремих балансів за договорами довірчого управління майном кредитна організація повинна складати щоденний зведений баланс з довірчого управління (п. 4.5 Інструкції ЦБ РФ). Крім інвестиційної декларації кредитної організації, деякі обмеження її діяльності в якості довірчого керуючого випливають безпосередньо з тексту Інструкції ЦБ РФ. Так, передбачено, що грошові кошти, отримані кредитною організацією в довірче управління, не можуть бути інвестовані нею під гарантію самої кредитної організації - довірчого керуючого, а також під гарантію взаємопов'язаних з нею юридичних осіб. Кредитна організація - довірчий керуючий не може також видавати кредити (позики) за рахунок коштів, переданих їй в довірче управління, а також отримувати кредити (позики) в якості довірчого керуючого (п. 3.3 та 3.4 Інструкції ЦБ РФ). При обліку особливостей такого об'єкта довірчого управління, як грошові кошти, для якого характерна відсутність якихось індивідуальних ознак, а також практично абсолютна ліквідність, принципове значення в цих правовідносинах набуває порядок надання довірчим керуючим засновнику управління і вигодонабувачу звіту про свою діяльність по виконанню зобов'язань, випливають з договору довірчого управління майном. Дивно, що якраз з цього важливого питання Положення ФКЦБ не містить будь-якого позитивного встановлення з регулювання, а відсилає до інших нормативних актів Федеральної комісії з ринку цінних паперів (п. 9.1 Положення). На відміну від Положення ФКЦБ, Інструкція ЦБ РФ включає ряд положень, що стосуються порядку подання кредитною організацією - довірчим керуючим звітності про свою діяльність. Кредитні організації, що діють в якості довірчих керуючих майном ОФБУ, наприклад, зобов'язані розкривати інформацію про щоденне балансі ОФБУ (п. 6.18 Інструкції ЦБ РФ). Кредитні організації, що здійснюють довірче управління майном ОФБУ, повинні не тільки регулярно звітувати перед засновниками довірчого управління та вигодонабувачами, а й інформувати про стан майна ОФБУ територіальні установи Банку Росії. Така інформація повинна представлятися кредитними організаціями - довірчими керуючими щорічно, пізніше 10 лютого року, наступного за звітним роком. Що стосується засновників довірчого управління, то кредитні організації повинні звітувати перед ними за формою і в строки, встановлені договором довірчого управління, але не рідше одного разу на рік. Звіт перед засновниками довірчого управління майном ОФБУ, зокрема, повинен включати наступну інформацію: про розмір частки відповідного засновника та інших засновників довірчого управління в майні ОФБУ на дату складання звіту; про витрати, понесені довірчим керуючим в ході здійснення управління майном; про доходи (прибуток), отриманих довірчим керуючим за звітний період; про розмір доходу, що припадає на сертифікат пайової участі відповідного засновника управління; про склад портфеля інвестицій, сформованого відповідно до інвестиційної декларації (п. 7.5 Інструкції ЦБ РФ). При здійсненні "довірчого управління" грошовими коштами громадян та організацій, зібраними в пайовий інвестиційний фонд, керуюча компанія відповідно до Указу N 765 вправі інвестувати майно пайового інвестиційного фонду, що знаходиться в довірчому управлінні, відповідно до договору про довірче управління в цінні папери, нерухомість , банківські депозити та інше майно в порядку, що встановлюється ФКЦБ. При здійсненні своїх прав і виконанні обов'язків управляюча компанія визначає, який спосіб дії є найкращим з точки зору інтересів, а самі інвестори не вправі давати керуючої компанії які-небудь вказівки або іншим чином втручатися у здійснення нею своїх прав і виконання обов'язків (п. 10, 11 Указу). КонсультантПлюс: примітка. Указ Президента РФ від 26.07.1995 N 765 "Про додаткові заходи щодо підвищення ефективності інвестиційної політики Російської Федерації" втратив чинність у зв'язку з виданням Указу Президента РФ від 06.06.2002 N 562 "Про визнання такими, що втратили чинність, Указів Президента Російської Федерації". Майно, придбане керуючою компанією в ході управління майном пайового інвестиційного фонду, служить для збільшення майна пайового інвестиційного фонду, за винятком коштів, що спрямовуються на відшкодування понесених керуючою компанією при управлінні майном пайового інвестиційного фонду витрат, а також коштів, що виплачуються як винагорода керуючої компанії і спеціалізованому депозитарію відповідно до правил пайового інвестиційного фонду та емісії інвестиційних паїв (п. 12 Указу N 765). При управлінні майном пайового інвестиційного фонду управляюча компанія не має права: виступати інвестором пайового інвестиційного фонду, майном якого вона управляє; набувати майно пайового інвестиційного фонду та виступати заставоутримувачем цього майна; відчужувати власне майно до складу майна пайового інвестиційного фонду; використовувати майно пайового інвестиційного фонду для забезпечення власних зобов'язань, не пов'язаних з управлінням майном пайового інвестиційного фонду, або зобов'язань третіх осіб; використовувати позикові кошти, за винятком викупу інвестиційних паїв; видавати кредити, в тому числі за рахунок майна пайового інвестиційного фонду; здійснювати інші дії, заборонені актами, що видаються ФКЦБ, і правилами пайового інвестиційного фонду (п. 17 Указу N 765). Надання "довірчим керуючим" звіту про свою діяльність "засновникам управління" здійснюється шляхом періодичного опублікування певних відомостей. Зокрема, при управлінні майном пайового інвестиційного фонду керуюча компанія зобов'язана публікувати: завірений аудитором бухгалтерський баланс майна пайового інвестиційного фонду, включаючи інформацію про збільшення або зменшення чистих активів у розрахунку на один інвестиційний пай (за підсумками кожного фінансового року); завірений аудитором бухгалтерський баланс керуючої компанії (за підсумками кожного фінансового року); інформацію про витрати, відшкодованих з майна пайового інвестиційного фонду, придбаному майні та здійснених інвестиціях (за підсумками кожного півріччя); інформацію про здійснювані інвестиційних програмах, включаючи відомості про розміщення коштів на депозитних рахунках у кредитних установах і придбанні цінних паперів (за підсумками кожного півріччя). Припинення договору Ймовірно, найбільш гострою проблемою для всіх випадків "довірчого управління" коштами є розірвання договору довірчого управління і застосування наслідків припинення випливають з нього зобов'язань. Адже за загальним правилом, передбаченим п. 3 ст. 1024 ЦК, при припиненні договору довірчого управління майно, що перебуває в довірчому управлінні, передається засновнику управління. Інше може бути передбачено договором (але не нормативним правовим актом!). У той же час очевидно, що ті грошові кошти, які були передані в "довірче управління", у тому числі у вигляді вартості придбаного "інвестором" майнового паю, як "частки" в загальному фонді банківського управління або у формі "коштів інвестування" в цінні папери, ніяк не можуть бути повернуті довірчим керуючим засновнику управління з тієї простої причини, що стосовно до грошей право довірчого управителя здійснювати управління ними рівносильно правомочию витрачати чужі грошові кошти. У такій ситуації єдино можливим розумним аналогом норми, що міститься в п. 3 ст. 1024 ЦК, було б правило про обов'язок довірчого керуючого повернути засновнику управління грошову суму, рівну отриманої від останнього в "довірче управління", з відповідним приростом (вигодою), обіцяним за умовами договору. Однак таке правило при всьому бажанні неможливо виявити в нормативних правових актах, що регулюють "довірче управління" коштами. Навпаки, право засновника управління вимагати повернення грошей ставиться в пряму залежність не від розміру грошової суми, переданої їм в довірче управління, а від ефективності діяльності довірчого керуючого. Так, відповідно до Інструкції ЦБ РФ (п. 6.22) у разі припинення діяльності загального фонду банківського управління засновники довірчого управління мають право обміняти наявні у них сертифікати пайової участі на грошові кошти в розмірі існуючої частки в складі керованого майна. Правда, деякою гарантією прав засновників довірчого управління майном ОФБУ може служити положення про те, що в разі недостатності ліквідних коштів ОФБУ при пред'явленні для обміну сертифікатів пайової участі довірчий керуючий зобов'язаний повернути майно у розмірі частки у складі керованого майна за свій рахунок з наступним відшкодуванням вартості цього майна за рахунок коштів ОФБУ. Згідно з Указом N 765 договір "довірчого управління" грошима "інвестора" у складі майна пайового інвестиційного фонду розривається так само просто, як і полягає: "інвестор" пропонує керуючої компанії викупити належний йому інвестиційний пай. У якості ж майна, що повертається довірчим керуючим засновнику управління, тут пропонується розуміти грошову суму, яка виплачується компанією, що управляє "інвестору" за викуплений у нього інвестиційний пай. Так, Указом N 765 (п. 19) передбачено, що "інвестор" має право в будь-який час пред'явити керуючої компанії вимогу про викуп інвестиційного паю, а керуюча компанія зобов'язана викупити інвестиційний пай у порядку і в строки, встановлені правилами пайового інвестиційного фонду та проспектом емісії інвестиційних паїв. КонсультантПлюс: примітка. Указ Президента РФ від 26.07.1995 N 765 "Про додаткові заходи щодо підвищення ефективності інвестиційної політики Російської Федерації" втратив чинність у зв'язку з виданням Указу Президента РФ від 06.06.2002 N 562 "Про визнання такими, що втратили чинність, Указів Президента Російської Федерації". Викуп інвестиційних паїв здійснюється за рахунок входять до складу майна пайового інвестиційного фонду грошових коштів. У разі недостатності коштів для викупу інвестиційних паїв керуюча компанія зобов'язана продати інше майно, що становить пайовий інвестиційний фонд. До продажу майна, що становить пайовий інвестиційний фонд, керуюча компанія має право використовувати для викупу інвестиційних паїв власні кошти або кошти, отримані під заставу власного майна або в кредит. Інвестиційні паї, викуплені керуючою компанією, в тому числі за власні кошти, вважаються погашеними з моменту викупу і підлягають знищенню спеціалізованим депозитарієм. Порядок розрахунку розміру коштів, що повертаються "інвестору" у разі пред'явлення ним вимоги про викуп інвестиційного паю, визначається на момент викупу шляхом ділення вартості чистих активів пайового інвестиційного фонду на кількість що знаходяться в обігу інвестиційних паїв. Як бачимо, і в цьому випадку засновник довірчого управління ("інвестор") має право претендувати лише на якусь частку в майні пайового інвестиційного фонду, падаючу на його інвестиційні паї, фактичний розмір якої прямо залежить від того, як довірчий керуючий (керуюча компанія) розпоряджався чужими грошовими коштами. Але такий порядок розрахунків з "інвесторами" не має нічого спільного з наслідками припинення договору довірчого управління майном, передбаченими п. 3 ст. 1024 ЦК. |
||
| « Попередня | Наступна » | |
|
|
||
Інформація, релевантна "3. Укладення, виконання і припинення договору Особливості укладення договору " |
||
|
||