Головна
ГоловнаЦивільне, підприємницьке, сімейне, міжнародне приватне правоПідприємницьке право → 
« Попередня Наступна »
А.Ю. Бушев, О.А. Міст, Н.Л. Вещунова та ін. Комерційне право. Том 2, 1998 - перейти до змісту підручника

§ 4. Валютні біржі

Валютний ринок. Валютний ринок також є різновидом ринку товарів взагалі і має справу з таким товаром, як валюта і валютні цінності. Згідно ст. 140-141 ЦК та ст. 1 Закону РФ від 9 жовтня 1992 р. «Про валютне регулювання та валютний контроль» [1] під валютою і валютними цінностями розуміється:
- валюта РФ, тобто рублі у вигляді банківських білетів (банкнот) Центрального банку РФ і монети, а також кошти в рублях на рахунках у банках та інших кредитних організаціях;
- іноземна валюта, тобто грошові знаки у вигляді банкнот, казначейських квитків, монети, які є законним платіжним засобом у відповідній іноземній державі або групі держав, а також кошти на рахунках у грошових одиницях іноземних держав і міжнародних грошових або розрахункових одиницях;
- цінні папери у валюті РФ і в іноземній валюті, тобто платіжні документи (чеки, векселі, акредитиви та інші), фондові цінності (акції, облігації) та інші боргові зобов'язання, виражені в рублях і іноземній валюті;
- дорогоцінні метали (золото, срібло, платина і метали платинової групи) та природні дорогоцінні камені (алмази, рубіни, смарагди, сапфіри і олександрити), а також перли.
Учасниками валютних відносин, що складаються на валютному ринку, відповідно до термінологією Закону про валютне регулювання є резиденти і нерезиденти (ст. 1). Можливості резидентів і нерезидентів на внутрішньому валютному ринку РФ неод-
Комерційне право. Ч. II. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 183
наково і визначаються ст. 4, 6, 8 Закону про валютне регулювання. При цьому нормою ст. 4 встановлено, що купівля та продаж іноземної валюти в РФ проводиться через уповноважені банки (тобто кредитні організації, які отримали ліцензії ЦБ РФ на проведення валютних операцій) в порядку, встановленому ЦБ РФ.
Угоди купівлі-продажу іноземної валюти можуть здійснюватися безпосередньо між уповноваженими банками (позабіржовий міжбанківський валютний ринок), а також через валютні біржі (біржовий валютний ринок), які у порядку і на умовах, встановлених ЦБ РФ.
Купівля та продаж іноземної валюти минаючи уповноважені банки не допускається. Порушення цього правила тягне недійсність угоди купівлі-продажу іноземної валюти.
Таким чином, резиденти (фізичні та юридичні особи), які потребують в іноземній валюті для здійснення дозволених законом валютних операцій (поточних операцій - без обмеження, операцій, пов'язаних з рухом капіталу - за наявності спеціальної ліцензії ЦБ РФ ), можуть купити її тільки через уповноважені банки [2].
Для купівлі іноземної валюти до уповноваженого банку подаються документи (контракти тощо), що підтверджують існування договірних відносин. У даному випадку купівля-продаж іноземної валюти уповноваженими банками проводиться за дорученням резидентів від свого імені за комісійну винагороду. Уповноважені банки можуть виробляти купівлю-продаж іноземної валюти від свого імені і за свій рахунок.
Нерезиденти, які мають рублеві рахунки в уповноважених банках, мають право здійснювати операції купівлі-продажу іноземної валюти за рублі на внутрішньому валютному ринку РФ в тому ж порядку, що і резиденти.
Курс купівлі-продажу іноземної валюти на позабіржовому міжбанківському валютному ринку визначається уповноваженими банками самостійно, виходячи з попиту та пропозиції, але в межах валютного коридору, встановленого ЦБ РФ. Відповідно до п. 4 ст. 4 Закону про валютне регулювання ЦБ РФ з метою регулювання внутрішнього валютного ринку РФ може встановлювати межа відхилення курсу купівлі іноземної валюти від курсу її продажу, а також проводити операції з купівлі та продажу іноземної валюти.
Комерційне право. Ч. II. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 184
Крім того, ЦБ РФ визначає офіційний обмінний курс рубля до іноземних валют, який визначається щоденно виходячи зі співвідношення попиту та пропозиції на іноземну валюту на позабіржовому міжбанківському та біржовому валютних ринках, показників інфляції, положення на міжнародних валютних ринках, зміни величини державних золотовалютних резервів, динаміки показників платіжного балансу країни. ЦБ РФ кожен робочий банківський день оголошує курси купівлі та продажу доларів США за своїми операціями на міжбанківському валютному ринку. При цьому офіційний курс є середнім між цими курсами, а їх різниця не може перевищувати півтора відсотків.
У 1998-2000 рр.. центральний обмінний курс буде підтримуватися ЦБ РФ на рівні близько 6,2 деномінованих рублів за 1 долар США, а його можливі відхилення не перевищать 15% від цього значення (у межах 5,25-7,15 рубля за долар США). У 1998 р. середнє значення обмінного курсу намічено забезпечити на рівні б, 1 рубля за 1 долар США Різниця між офіційному курсом і курсами купівлі та продажу ЦБ РФ не перевищуватиме 1,5% [3]. Таким чином, ЦБ РФ оголосив про перехід від практики встановлення щорічного коридору для зміни курсу російського рубля до визначення середньострокових орієнтирів динаміки курсу рубля.
Таке регулювання офіційного валютного курсу рубля робить російський валютний ринок більш передбачуваним, зміцнює довіру іноземних інвесторів до рубля, створює умови для поступового переходу до повної конвертованості рубля.
Поняття валютної біржі. Валютні біржі організовують біржовий валютний ринок. Спеціального закону, що визначає правове становище валютних бірж, до цих пір немає. Центральному банку РФ, Мінфіну РФ і Мінекономіки РФ було доручено підготувати пропозиції щодо концепції розвитку валютної біржі, її юридичному статусу і функцій, маючи на увазі органічне включення валютного ринку в загальну систему фондового ринку. Передбачалося, що в Законі про ринок цінних паперів буде передбачений спеціальний розділ, регу-лірующій діяльність валютної біржі [4].
Комерційне право. Ч. II. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 185
Чинні закони про товарні біржі і про ринок цінних паперів, що визначають правове становище товарних і фондових бірж і регулюють їх діяльність, до валютних бірж не застосовні.
Таким чином, правове становище валютної біржі та правове регулювання її діяльності визначаються лише загальними законами та спеціальними підзаконними актами, а також локальними нормативними актами.
Як загального акта в даному випадку слід назвати Закон про валютне регулювання, відповідно до ст. 4 якого визначається, що валютні біржі діють в порядку і на умовах, встановлених ЦБ РФ.
Важливим спеціальним актом є вже згадувана інструкція ЦБ РФ від 29 червня 1992 р. № 7, яка визначає, що під міжбанківськими валютними біржами слід розуміти спеціалізовані біржі, що мають ліцензії ЦБ РФ на організацію операцій з купівлі-продажу іноземної валюти за рублі і проведення розрахунків за укладеними на них операціях (п. 2). Слід також назвати Тимчасові правила здійснення операцій в Центрі проведено між-банківських валютних операцій (валютна біржа), затверджені листом Держбанку СРСР від 11 червня 1991 року № 180-91, які діють у частині, що не суперечить російському законодавству, прийнятому після 12 червня 1990 г .
До локальних нормативних актів, визначальним правове становище конкретних валютних бірж, відносяться статути валютних бірж, правила проведення валютних операцій на біржі, правила розрахунків за біржовими операціями купівлі-продажу іноземної валюти та ін
Виходячи з цілей діяльності валютної біржі, визначених п. 2 інструкції ЦБ РФ від 29 червня 1992 р. № 7 - організація операцій з купівлі-продажу іноземної валюти за рублі і проведення розрахунків за укладеними на біржі угодами, - валютна біржа є некомерційною організацією в організаційно-правовій формі некомерційного партнерства. Біржа забезпечує умови для голосних публічних торгів своїм членам.
Членами валютної біржі є банки та інші фінансові організації, що мають ліцензії ЦБ РФ на здійснення валютних операцій. Процедура прийому в члени біржі, порядок допуску членів біржі до торгів, їх права та обов'язки, а також порядок виходу та виключення з членів біржі регулюються правилами прийому в члени біржі, обумовленими біржею самостійно.
Комерційне право. Ч. II. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 186
Операції на валютній біржі. Валютна біржа є закритою. Учасниками торгівлі на ній можуть бути тільки її члени. Члени валютної біржі можуть здійснювати операції на валютній біржі від свого імені і за свій рахунок або від свого імені за дорученням клієнтів (посередницькі операції за комісійну винагороду).
Операції на біржі здійснюються членами біржі через своїх представників з числа їх співробітників, які допускаються до операцій після перевірки біржею їх професійної придатності. Представникам членів біржі забороняється проводити операції від свого імені і за свій рахунок. Члени біржі несуть повну відповідальність за дії своїх представників.
Порядок купівлі та продажу іноземної валюти, визначення ринкового курсу і розрахунків за угодами, укладеними на валютній біржі, визначаються листом Держбанку СРСР від 11 червня 1991 р № 180-91 і кожної біржею самостійно в правилах проведення валютних операцій.
Перед початком торгів члени біржі являють біржі заявку на покупку і (або) продаж іноземної валюти. У заявці вказується сума купівлі або продажу іноземної валюти в доларах США, а також може зазначатися курс, за яким член біржі готовий купити або продати валюту Мінімальна сума купівлі або продажу іноземної валюти - 10000 дол США. Суми іноземної валюти, зазначені у заявках, повинні бути кратними 10000 дол США.
У ході торгівлі члени біржі через своїх представників можуть подавати додаткові заявки, а також змінювати суму покупки або продажу, курс раніше поданих заявок.
У випадку значної незбалансованості між попитом і пропозицією іноземної валюти ЦБ РФ перед початком торгів може вводити тимчасові ліміти на купівлю іноземної валюти для членів біржі або тимчасово призупинити проведення біржових торгів.
Члени біржі відкривають кореспондентські рахунки в гривнях та іноземній валюті в банках, в яких відкриті рахунки валютної біржі. До початку торгів їх учасники зобов'язані депонувати кошти в іноземній валюті та рублях на відкритих кореспондентських рахунках в розмірах, достатніх для продажу або купівлі іноземної валюти на чергових торгах. В іншому випадку вони не допускаються до участі в торгах.
Проведення торгів і визначення ринкового курсу здійснюється спеціально уповноваженим співробітником біржі - курсовим маклером.
Комерційне право. Ч. II. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 187
В якості початкового курсу долара США до рубля використовується курс, зафіксований на попередніх торгах. На початку торгів курсової маклер оголошує про суми заявок на купівлю та продаж іноземної валюти, що відповідають вказаним курсом.
Якщо загальний розмір пропозиції іноземної валюти на початку торгів перевищує загальний розмір попиту на неї, то курсової маклер знижує курс долара США до рубля. Якщо загальний розмір пропозиції іноземної валюти менше загального обсягу попиту на неї, то курсової маклер підвищує курс долара США до рубля.
За рішенням біржової ради можуть використовуватися інші методи встановлення поточного курсу іноземної валюти до рубля.
Одиниця зміни курсу долара США до рубля - 0,1 рубля. Чергова зміна курсу проводиться після того, як представники членів біржі висловляться щодо зменшення або збільшення даного обсягу купівлі або продажу іноземної валюти за даним ринковим курсом
Всі заявки представників членів біржі на купівлю або продаж іноземної валюти, що направляються ними безпосередньо в ході торгів курсовому маклеру, оформляються письмово за формою, встановленою біржею
Встановлення фіксованого для поточних торгів курсу долара США до рубля відбувається в момент врівноваження попиту та пропозиції іноземної валюти.
Для угод, укладених у ході біржових торгів, застосовується єдиний курс долара США до рубля.
Після завершення біржових торгів біржа видає представникам членів біржі біржові свідоцтва, в яких фіксуються результати торгів, що відбулися. Біржові свідоцтва мають силу договору між біржею і членами біржі. У них вказується сума угод, валютний курс, розмір комісійної винагороди для біржі.
Біржові свідоцтва оформляються у двох примірниках, підписуються курсовим маклером і представником члена біржі.
Платежі в рублях і іноземній валюті за угодами, укладеними на біржі, здійснюються через спеціальні банки, в яких відкриваються біржі і членам біржі кореспондентські рахунки для проведення розрахунків за біржовими угодами.
На основі біржових свідоцтв оформляються платіжні доручення:
- біржею на переказ коштів (в гривнях або в іноземній валюті) на користь членів біржі (покупців);
  Комерційне право. Ч. II. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 188
  - Членами біржі (продавцями) на переказ коштів (в рублях і в іноземній валюті) на користь біржі.
  На підставі платіжних доручень проводиться списання коштів з кореспондентських рахунків членів біржі та біржі і зарахування коштів на відповідні рахунки біржі та членів біржі.
  За порушення членами біржі порядку розрахунків до них застосовуються санкції: штраф, тимчасове відсторонення від участі в торгах, виключення з членів біржі.
  Державне регулювання діяльності валютних бірж. Діяльність валютних бірж в кінцевому рахунку спрямована на визначення ринкового курсу рубля та створення умов для поступового переходу до його повної конвертованості, тобто здібності вільно обмінюватися на іноземні валюти в будь-якій формі і у всіх видах операцій без обмеження.
  Гарантуючи самостійність валютної біржі та її членів у визначенні ринкового курсу рубля, закон встановлює певні межі цієї самостійності в цілях захисту учасників валютного ринку та суспільства в цілому від штучного коливання курсу валют та економічних потрясінь, що викликаються такими діями.
  Державне регулювання та нагляд за діяльністю валютних бірж та їх членів здійснює ЦБ РФ, зокрема через своїх представників у біржових органах.
  Функції ЦБ РФ визначені Федеральним законом РФ від 26 квітня 1995 р. «Про внесення змін і доповнень до Закону РРФСР« "Про Центральному банку РРФСР (Банку Росії)" »[5]. Зокрема, його функціями є: розробка і проведення єдиної державної грошово-кредитної політики, спрямованої на захист і забезпечення стійкості рубля (п. 1 ст. 4); здійснення валютного регулювання, включаючи операції з купівлі та продажу іноземної валюти (п. 10 ст . 4), організація і здійснення валютного контролю як безпо-середньо, так і через уповноважені банки (п. 11 ст. 4) і ряд інших.
  Для впливу на курс рубля і на сумарний попит і пропозиція грошей ЦБ РФ здійснює валютні інтервенції, тобто купує або продає необхідну кількість іноземної валюти на валютному ринку (ст. 41). Так, при падінні курсу рубля ЦБ РФ продає наявну у нього іноземну валюту на ринку і тим самим урівноважує попит і пропозицію на неї і стабілізує курс рубля. І
  Комерційне право. Ч. II. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевої. - СПб., С.-Петербурзький університет, 1998. С. 189
  навпаки, при підвищенні курсу рубля ЦБ РФ купує іноземну валюту на ринку.
  Світова практика виробила широкий спектр заходів контролю за процесом ціноутворення в біржовій торгівлі, в тому числі встановлення граничних розмірів коливання курсу протягом однієї торгової сесії, введення цінових коридорів, в рамках яких формується валютний курс, внесення учасниками біржових торгів застави, що гарантує виконання укладених угод, право припинення торгів і т.д. Всі ці заходи може використовувати ЦБ РФ.
  Для здійснення своїх функцій ЦБ РФ має право проводити перевірки бірж та їх членів, направляти їм обов'язкові для виконання приписи про усунення виявлених у їх діяльності порушень і застосовувати передбачені законом санкції по відношенню до порушників (ст. 74).

  [1] Відомості РФ. 1992. № 45. ст. 2542 (далі - Закон про валютне регулювання).
  [2] Інструкція ЦБ РФ від 29 червня 1992 р № 7 (з ізм .. на 26 червня 1995 р.) «Про порядок обов'язкового продажу підприємствами, об'єднаннями, організаціями частини валютної виручки через уповноважені банки і проведення операцій на внутрішньому валютному ринку РФ ».
  [3] Російська газета 1997. 11 лист.
  [4] Рішення Ради Безпеки РФ від 2 листопада 1994 р. по питанню «Про підсумки роботи Державної комісії з розслідування причин різкої дестабілізації фінансового ринку» / / Російська газета. 1994. 9 лист.
  [5] СЗ РФ. 1995. № 18. ст. 1593. 
 « Попередня  Наступна »
 = Перейти до змісту підручника =
 Інформація, релевантна "§ 4. Валютні біржі"
  1.  § 1. Поняття, значення і види бірж
      валютні біржі. Товарні біржі організовують торгівлю матеріальними ресурсами певного роду (метал, ліс, зерно тощо). Вони можуть бути універсальними, тобто оперувати різними товарами, і спеціалізованими по окремих видах товарів. Західні біржі є переважно спеціалізованими, російські товарні біржі поки є універсальними. Фондові біржі оперують цінними
  2.  § 1. Банківська система. Правове становище кредитних організацій
      валютне регулювання і валютний контроль та інші повноваження, передбачені Федеральним законом «Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)» [6] та іншими законодавчими актами. В якості кредитної організації Банк Росії: - здійснює міжбанківське кредитування, тобто надає кредити комерційним банкам на умовах терміновості, зворотності та цінну; - здійснює
  3.  3. Депозитні договори за участю Банку Росії
      валютної біржі (ММВБ). Див: Положення Центрального банку РФ від 5 листопада 2002 р. N 203-П "Про порядок проведення Центральним банком Російської Федерації депозитних операцій з кредитними організаціями у валюті Російської Федерації" / / Вісник Банку Росії. 2002. N 65; 2003. N 47. Учасниками таких депозитних операцій є Центральний банк РФ в особі її уповноважених установ та
  4.  4. Джерела правового регулювання договору
      валютній біржі, затверджені 18 вересня 1996 Біржовим радою зазначеної біржі. --- Збірник нормативних документів, що регулюють діяльність Московської банківської валютної біржі. М., 1997. С. 41. 5. Сторони у договорі Визначення договору комісії, що міститься в ст. 990 ГК, як і аналогічні визначення того ж договору, включені в раніше діяли
  5.  Коментар до статті 14.24
      валютної біржі, товарної біржі (діяльності з організації біржової торгівлі), клірингової діяльності, пов'язаної із здійсненням клірингу за операціями з цінними паперами та інвестиційними паями пайових інвестиційних фондів, діяльності з розповсюдження інформації, видавничої діяльності, а також із здійсненням діяльності по здачі майна в оренду . У разі суміщення юридичним
  6.  § 1. Поняття комерційного права
      валютної), біржовими угодами та інших операціях на біржі. Банківське законодавство. Розглядаються питання поняття та правового становища банків та інших кредитних організацій, системи банківських операцій. Страхове законодавство. Досліджуються поняття і види страхування, правове становище страховиків і правові форми їх діяльності. Зовнішньоекономічне законодавство. У темі висвітлюються
  7.  § 7. Некомерційні організації, що здійснюють підприємницьку діяльність
      валютних бірж, є такими згідно із законодавством РФ. Членами фондової біржі можуть бути будь-які професійні учасники ринку цінних паперів. Порядок вступу в члени фондової біржі, виходу і виключення з членів фондової біржі визначається фондовою біржею самостійно на підставі її внутрішніх документів. Фондова біржа має право встановлювати кількісні обмеження числа її
  8.  § 2. Професійні учасники ринку цінних паперів
      валютних бірж (ч. 1 і 3 ст. 11 Закону про ринок цінних паперів) [8]. Діяльність з визначення взаємних зобов'язань (кліринг) або клірингова діяльність - це діяльність з визначення взаємних зобов'язань (збір, звірка, коригування інформації по операціях з цінними паперами та підготовка бухгалтерських документів по ним) та їх заліку з поставок цінних паперів і розрахунків по них (ст . 6 Закону про
  9.  § 3. Державне регулювання ринку цінних паперів і саморегульовані організації професійних учасників ринку цінних паперів
      валютної позики, державних житлових сертифікатів тощо) Крім того, держава, залишаючись власником акцій багатьох великих підприємств, за допомогою діяль-ності у якості емітента та інвестора регулює відносини, що складаються на ринку цінних паперів Разом з тим держава також безпосередньо впливає на фондовий ринок, виконуючи відповідні контрольні функції Згідно ст.
  10.  § 2. Товарні біржі
      валютних, трудових), а також фондових та валютних відділів товарних, товарно-фондових і універсальних бірж. Відповідно з легальним визначенням товарна біржа - це організація з правами юридичної особи, що формує оптовий ринок шляхом організації та регулювання біржової торгівлі, здійснюваної у вигляді гласних публічних торгів, що проводяться в заздалегідь визначеному місці і в певний